台股今（30）日开盘重挫超过1400点！ 美股科技股前一交易日遭遇卖压，拖累台股多头气势，市场再度关注AI族群估值及科技巨头财报表现。 回顾台股前一交易日（29日）下跌667点，收在46368.33点，30日开盘卖压进一步扩大，市场观望气氛转浓。 财经专家阮慕骅今一早则以「谷歌暴跌13%，蒸发5000亿美元，亚马逊盘后下跌近8%，巨头股价怎么了？ 」为题分析，认为问题出在「聚焦AI的财报」，并进一步解析美股后市。 亚马逊财报不差股价为何重挫？ 市场开始盯上现金流 阮慕骅盘点，此次亚马逊财报中，云端业务表现是近几年最好，但股价盘后仍重挫超过6%，显示市场的评分标准已然不同。

除云端业务外，亚马逊每股盈余、营收都略低于预期，广告营收196亿美元也低于预期，明显失分，但真正让市场不安的是现金流。 最新数据显示，自由现金流流出424亿美元，而上季仅76亿美元。 市场惩罚的不是花更多钱，而是钱流出去的速度，比收回来的速度快太多。 马逊（Amazon）财报出炉后股价重挫。 （数据照，美联社） 亚马逊后市看3大指针？ AWS成长恐难单独撑起股价 他点出，亚马逊接下来要观察3件事，包括「第4季现金流有没有收敛」、「明年资本支出要花多少」，以及「广告和零售能不能把获利撑起来」。 在这些答案出来之前，AWS跑得再快，恐怕都很难单独把股价拉上去。

他并对比甫公布财报的甲骨文，预计自由现金流将在2028财年下半年转正，2029财年至少达300亿美元，且添加筹资上限订为200亿美元，股价当天大涨逾10%，但隔日就下跌3.45%，「原因是整个AI族群一起被卖了！ 」 Google云端成长仍遭卖压？ AI巨头面临两难 阮慕骅指出，也就是说，个别公司即使获得一日掌声，也挡不住整个族群的疑虑。 他接着谈及Google的处境，指出Google Cloud营收成长103%，云端业务没有问题，但搜索业务成长率从17%放慢到12%，单季资本支出达514亿美元，现金流同样转负。 由于市场完全看不到资本支出的回收时间点，股价盘后下跌超过10%。

他认为，这样的走势很矛盾，大型云端公司花太多钱，股价会被惩罚；但花得不够，下游的AI算力供应商又会担心需求。 Google开始向第三方租算力？ AI需求大到自建产能也不够 他也点出，另有一个细节值得留意，Google表示产能不足，第3季底开始向第三方租用算力，第4季还会扩大规模。 这显示需求不但还在，而且大到连自己建置算力都来不及。 阮慕骅总结，此次科技大厂财报已证明，AI需求是真的，但市场要的答案只有一个，就是「什么时候回收」。 更多风传媒独家内幕： ‧ 台股夜盘被Google害惨绿！ AI到底怎么实现获利 专家揭新招：恐在这里塞广告 ‧ AI投资风向变了！ Google财报爆雷拖累股市重挫，为投资人带来什么启示？

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