《Benzinga》报导，特斯拉(TSLA-US)第三季营收与每股盈余均优于分析师预期，但前避险基金经理人Whitney Tilson认为，投资人应关注营业利益率、营业利益与自由现金流等其他指针。这些数据显示，即使将特斯拉视为成长型股票，目前的股价估值仍然过高。

特斯拉第三季有多项正面表现，营收、每股盈余及交车量均高于分析师预期。然而Tilson指出，其他财务指针的表现则差得多。

Tilson在每日电子报中表示，「对成长型股票而言，年增率的比较结果相当惨淡：营收持平，营业利益率则从5.8%大幅降至2.6%。这导致营业利益、每股盈余及自由现金流分别暴跌56%、44%及62%。」

Tilson在电子报中分享多张图表指出，特斯拉过去五年的营收有所成长，但营业利益「已大幅下滑」。特斯拉的营业利益率也持续走低，从2022年第一季19.2%的高峰一路下滑。

Tilson表示，过去五年，特斯拉的自由现金流也「陷入停滞」，并指出，「尽管业绩表现如此低迷，特斯拉股价却没有崩跌，过去五年来一直持平。」

截至周五(23日)，特斯拉股价过去五年上涨24%。Tilson认为，特斯拉目前的预估本益比高达185倍，甚至高于五年前的115倍，令人震惊。

这位前避险基金经理人请分析师Kevin DeCamp说明，市场为何仍愿意给予特斯拉如此高的估值。DeCamp指出，原因包括Robotaxi自动驾驶出租车业务扩张、完全自动驾驶（FSD）技术、Cybercab无人驾驶出租车、特斯拉电动半挂卡车Semi产量增加，以及特斯拉能源产品的需求。

尽管Tilson提出许多不应投资特斯拉的理由，但他并未进一步建议投资人放空特斯拉股票，或押注首席执行官马斯克(Elon Musk)会失败。

Tilson表示，「我绝不会押注马斯克和他的团队会失败。他们完成了许多令我难以置信的事情，创造了巨大的价值。」

不过，Tilson本人仍不会投资特斯拉股票。他直言，「特斯拉大多数基本面指针都在走下坡，股价却仍维持极端高估值，我避之唯恐不及。」