菲律宾央行(BSP)周四(22日)采取果断行动，宣布将目标反向附买回利率调升2码(0.5个百分点)至5.50%，以应对通膨扩大与披索汇率跌至历史新低的双重压力，这项决策远比市场预期更为激进。

媒体先前调查的25位经济学家中，多达24位仅预估升息1码，仅有1位准确预估升息2码。央行在声明中表示，价格压力扩大需要「强烈」的回应，通过决断的货币政策来遏制二次效应并锚定通膨预期，且已做好必要时采取进一步货币政策行动的准备。

自今年早些时候伊朗爆发冲突以来，尽管菲律宾经济正经历疫情以来最慢的成长步伐，央行已累计升息125个基点(5码)。然而通膨前景未见显著改善，9月消费者物价指数(CPI)年增率冲上7.2%，扭转了连续4个月的放缓趋势，使今年以来的平均通膨率达到5.4%，远高于央行3%的目标。

此外，披索对美元汇率在上周跌破63关卡后续创新低，加剧了依赖进口能源与食品的进口通膨风险。央行维持今年通膨预测于6.1%，但将2027年预测由5.4%显著调升至6.0%，预计要到2028年才会降至3.3%。

菲律宾央行总裁雷莫洛纳(Eli Remolona)表示：「通膨预测比我们预想的还要糟糕，这让我们感受到压制通膨压力的紧迫感。」

雷莫洛纳指出，中东局势升温推升了国际油价与运输票价，而未来最大的风险是严重的圣婴现象干旱可能冲击农业生产。他同时对披索疲软及其对进口通膨的影响表达忧虑，但明确表示央行不会耗尽外汇存底来捍卫特定的汇率关卡，并补充指出，在政府支出改善下，国内经济预计于2027年第一季复苏。

做为唯一精准预测本次决策的专家，菲律宾群岛银行首席经济学家Emilio Neri Jr.认为，这次大幅升息强化了菲律宾央行对抗通膨的信誉与决心。

不过，Pantheon Macroeconomics经济学家Miguel Chanco提醒，12月会议是否进一步紧缩仍非定局。他说：「今日超出预期的调整，其动机可能是将今年最后一次会议中原本无争议的25个基点升息提前实施。」