在SpaceX第3季财报缴出亮眼成绩后，全球首富马斯克（Elon Musk）公开表态支持SpaceX与特斯拉（Tesla）合并，首度透露两家公司已分别成立由独立董事组成的特别委员会，评估合并的可行性。 如果交易成真，两家公司合计近3.5兆美元的市值，将缔造史上规模最大的企业合并案之一，也可能把电动车、能源保存、火箭、卫星通信与AI运算等业务纳入同一个企业版图。 马斯克在SpaceX第3季财报电话会议上谈及合并构想时，一度形容自己仿佛「在雷区中跳舞」，暗示这项议题涉及复杂的利益冲突与公司治理问题。 他坦言必须「谨慎发言」，随后却进一步揭露，SpaceX与特斯拉已各自成立特别委员会讨论合并案。

由于马斯克同时掌舵两家公司，具有潜在利益冲突，因此不能参与相关讨论，后续仍须由双方委员会评估交易条件，但他并未掩饰自己对合并案的支持，认为合并是好主意，两家公司集成具有相当大的价值，只不过能否获得足够的特斯拉股东支持仍是一项挑战，目前两家公司的特别委员会也尚未敲定交易条件。 Deepwater Asset Management创办人Gene Munster认为，马斯克显然希望推动合并，而且希望愈快愈好。 他指出，这是财报电话会议上的重要议题，马斯克反复表达支持，显示他正试图提高市场对合并案的期待。 SpaceX获利大幅超标，AI业务成为成长引擎 马斯克选在SpaceX财报表现强劲之际谈论合并，并非没有原因。

SpaceX截至9月的第3季净利达44亿美元，远高于分析师平均预估的18.8亿美元；营收年增161%，同样超出市场预期，显示公司业务已不再只依赖火箭发射与卫星网络服务。 其中，SpaceX的AI业务目前以Super Intelligence（SI）为名，第3季营收达75.6亿美元，超过去年同期的9倍。 公司已成为Anthropic、Alphabet等企业的重要算力与基础设施供应商，并于8月收购热门AI程序开发工具Cursor，进一步扩大在AI产业的布局。

随着企业客户对算力的需求增加，加上马斯克旗下xAI开发的大型语言模型Grok企业版销售成长，SpaceX的AI业务第3季营业利益达4.31亿美元，去年同期则是17亿美元的营业亏损，大幅转亏为盈。 ​ SpaceX财务长Bret Johnsen在财报电话会议上表示，Super Intelligence是本季最突出的成长动能，主要受惠于客户对更多运算能力的需求，以及Grok企业版销售增加。 他并预期，SpaceX明年第1季营收最高可达370亿美元，同时透露公司正与多个债务资本来源洽谈，显示未来仍将持续运用借款支应业务发展。 卫星网络服务Starlink则是SpaceX另一项重要收入来源。

截至第3季，Starlink订户达1,360万户，虽低于分析师预期，但连接业务营收仍年增69%，达52.5亿美元。 相较之下，负责设计、制造及营运运载火箭与太空船的业务，第3季营收仅年增6%，达17.7亿美元。 SpaceX不同业务之间的成长差距，也凸显AI算力与卫星通信正在公司营运中扮演愈来愈重要的角色。 Terafab加速推进，ASML等设备商提前交货 除了推动SpaceX与特斯拉合并，马斯克也正加速推进另一项攸关两家公司长期发展的计划：Terafab芯片制造设施。 马斯克透露，艾司摩尔（ASML）及其他重要半导体设备供应商，正加快交付特斯拉与SpaceX的Terafab计划所需设备。

他表示，相关时程相当积极，感谢ASML及其他供应商加速设备交货，以协助达成目标。 Terafab是马斯克为SpaceX与特斯拉规画的大规模芯片制造计划，目标是补足两家公司对先进AI处理器及其他芯片的需求，降低对于现有供应商的依赖，其中也包括台积电。 根据马斯克说法，SpaceX目标是在2028年第3季或第4季，于Terafab设施开始大量生产芯片。 这项计划若能按时推进，将使马斯克旗下企业进一步掌握AI硬件供应链的重要环节，从芯片制造、数据中心运算，到自动驾驶与机器人等终端应用，逐步创建更完整的技术布局。 马斯克的企业帝国深具想像空间 SpaceX与特斯拉合并的内核构想，在于两家公司对AI的布局具有互补性。

SpaceX掌握火箭发射、卫星网络及太空基础设施，特斯拉则布局电动车、能源保存、自动驾驶与人形机器人。 若再纳入Terafab的芯片制造能力，马斯克将有机会把芯片、运算基础设施与地面应用串连起来。 Space Capital首席执行官Chad Anderson是SpaceX早期投资人，他支持两家公司合并，认为集成后的企业将有机会涵盖从芯片制造、轨道数据中心到地面自主设备的完整实体AI产业链，形成其他竞争者难以拷贝的布局。 不过，合并案目前仍处于评估阶段，两家公司尚未确定交易条件，特斯拉股东是否支持也是关键变量。 马斯克虽然公开力挺，仍不能视为交易已经拍板。 除了芯片与AI业务，SpaceX的Starship计划也将影响整体布局。

马斯克表示，公司预计下个月进行Starship第15次测试飞行，并希望能同时回收助推器与太空船。 若能实现，将朝完全可重复使用的火箭系统迈进。 SpaceX总裁Gwynne Shotwell表示，公司预计明年初尝试首次太空轨道加注燃料示范。 这项技术对SpaceX履行美国国家航空暨太空总署（NASA）载人登月合约至关重要，公司预计明年准备好可与NASA猎户座太空船对接的原型，配合Artemis III任务规画；该任务是预定2028年登月计划的前置阶段。 不过，相关设备能否如期准备完成，目前仍存在不确定性。 Starship同时也是部署新一代Starlink卫星的关键。

新型V3卫星预计可提供比现有在轨卫星更大的容量与更快的数据传输速度，协助SpaceX拓展更多市场。 肖特威尔指出，随着汽车、机器人及超级智能应用普及，通信需求将出现数量级的成长，公司预期Starlink未来将占全球网络流量相当大的比重。 SpaceX表示，Starlink成长也受惠于航空业对机上Wi-Fi的需求，以及军用加密通信服务Starshield的发展。 ​Starshield已被乌克兰部队用于战场通信与作战，凸显卫星通信技术在地缘政治与国防领域的重要性，近期因为乌克兰总统泽伦斯基指控白宫与马斯克限制相关技术使用，再度受到关注；马斯克与美国总统川普都否认介入相关限制。

SpaceX与特斯拉合并构想、Terafab芯片制造计划，以及太空数据中心与卫星网络布局，反映马斯克正试图集成旗下企业的技术与资源。 不过，合并能否成案、Terafab能否按时进入量产，以及Starship相关技术能否如期突破，仍是这套布局接下来必须面对的关键考验。 更多风传媒独家内幕： ‧ AI股反弹能撑多久？ 本周科技巨头财报摊牌，但让人担心的信用警报还未解除 ‧ 外资杀红眼，单周狂砍台股189亿美元！ 法人点出剑指5万点的反攻契机 ‧ AI泡沫危机？ CoreWeave债务告急掀恐慌，专家：别把个别企业风险当成产业反转