在SpaceX第3季財報繳出亮眼成績後，全球首富馬斯克（Elon Musk）公開表態支持SpaceX與特斯拉（Tesla）合併，首度透露兩家公司已分別成立由獨立董事組成的特別委員會，評估合併的可行性。 如果交易成真，兩家公司合計近3.5兆美元的市值，將締造史上規模最大的企業合併案之一，也可能把電動車、能源儲存、火箭、衛星通訊與AI運算等業務納入同一個企業版圖。 馬斯克在SpaceX第3季財報電話會議上談及合併構想時，一度形容自己彷彿「在雷區中跳舞」，暗示這項議題涉及複雜的利益衝突與公司治理問題。 他坦言必須「謹慎發言」，隨後卻進一步揭露，SpaceX與特斯拉已各自成立特別委員會討論合併案。

由於馬斯克同時掌舵兩家公司，具有潛在利益衝突，因此不能參與相關討論，後續仍須由雙方委員會評估交易條件，但他並未掩飾自己對合併案的支持，認為合併是好主意，兩家公司整合具有相當大的價值，只不過能否獲得足夠的特斯拉股東支持仍是一項挑戰，目前兩家公司的特別委員會也尚未敲定交易條件。 Deepwater Asset Management創辦人Gene Munster認為，馬斯克顯然希望推動合併，而且希望愈快愈好。 他指出，這是財報電話會議上的重要議題，馬斯克反覆表達支持，顯示他正試圖提高市場對合併案的期待。 SpaceX獲利大幅超標，AI業務成為成長引擎 馬斯克選在SpaceX財報表現強勁之際談論合併，並非沒有原因。

SpaceX截至9月的第3季淨利達44億美元，遠高於分析師平均預估的18.8億美元；營收年增161%，同樣超出市場預期，顯示公司業務已不再只依賴火箭發射與衛星網路服務。 其中，SpaceX的AI業務目前以Super Intelligence（SI）為名，第3季營收達75.6億美元，超過去年同期的9倍。 公司已成為Anthropic、Alphabet等企業的重要算力與基礎設施供應商，並於8月收購熱門AI程式開發工具Cursor，進一步擴大在AI產業的布局。

隨著企業客戶對算力的需求增加，加上馬斯克旗下xAI開發的大型語言模型Grok企業版銷售成長，SpaceX的AI業務第3季營業利益達4.31億美元，去年同期則是17億美元的營業虧損，大幅轉虧為盈。 ​ SpaceX財務長Bret Johnsen在財報電話會議上表示，Super Intelligence是本季最突出的成長動能，主要受惠於客戶對更多運算能力的需求，以及Grok企業版銷售增加。 他並預期，SpaceX明年第1季營收最高可達370億美元，同時透露公司正與多個債務資本來源洽談，顯示未來仍將持續運用借款支應業務發展。 衛星網路服務Starlink則是SpaceX另一項重要收入來源。

截至第3季，Starlink訂戶達1,360萬戶，雖低於分析師預期，但連線業務營收仍年增69%，達52.5億美元。 相較之下，負責設計、製造及營運運載火箭與太空船的業務，第3季營收僅年增6%，達17.7億美元。 SpaceX不同業務之間的成長差距，也凸顯AI算力與衛星通訊正在公司營運中扮演愈來愈重要的角色。 Terafab加速推進，ASML等設備商提前交貨 除了推動SpaceX與特斯拉合併，馬斯克也正加速推進另一項攸關兩家公司長期發展的計畫：Terafab晶片製造設施。 馬斯克透露，艾司摩爾（ASML）及其他重要半導體設備供應商，正加快交付特斯拉與SpaceX的Terafab計畫所需設備。

他表示，相關時程相當積極，感謝ASML及其他供應商加速設備交貨，以協助達成目標。 Terafab是馬斯克為SpaceX與特斯拉規畫的大規模晶片製造計畫，目標是補足兩家公司對先進AI處理器及其他晶片的需求，降低對於現有供應商的依賴，其中也包括台積電。 根據馬斯克說法，SpaceX目標是在2028年第3季或第4季，於Terafab設施開始大量生產晶片。 這項計畫若能按時推進，將使馬斯克旗下企業進一步掌握AI硬體供應鏈的重要環節，從晶片製造、資料中心運算，到自動駕駛與機器人等終端應用，逐步建立更完整的技術布局。 馬斯克的企業帝國深具想像空間 SpaceX與特斯拉合併的核心構想，在於兩家公司對AI的布局具有互補性。

SpaceX掌握火箭發射、衛星網路及太空基礎設施，特斯拉則布局電動車、能源儲存、自動駕駛與人形機器人。 若再納入Terafab的晶片製造能力，馬斯克將有機會把晶片、運算基礎設施與地面應用串連起來。 Space Capital執行長Chad Anderson是SpaceX早期投資人，他支持兩家公司合併，認為整合後的企業將有機會涵蓋從晶片製造、軌道資料中心到地面自主設備的完整實體AI產業鏈，形成其他競爭者難以複製的布局。 不過，合併案目前仍處於評估階段，兩家公司尚未確定交易條件，特斯拉股東是否支持也是關鍵變數。 馬斯克雖然公開力挺，仍不能視為交易已經拍板。 除了晶片與AI業務，SpaceX的Starship計畫也將影響整體布局。

馬斯克表示，公司預計下個月進行Starship第15次測試飛行，並希望能同時回收助推器與太空船。 若能實現，將朝完全可重複使用的火箭系統邁進。 SpaceX總裁Gwynne Shotwell表示，公司預計明年初嘗試首次太空軌道加注燃料示範。 這項技術對SpaceX履行美國國家航空暨太空總署（NASA）載人登月合約至關重要，公司預計明年準備好可與NASA獵戶座太空船對接的原型，配合Artemis III任務規畫；該任務是預定2028年登月計畫的前置階段。 不過，相關設備能否如期準備完成，目前仍存在不確定性。 Starship同時也是部署新一代Starlink衛星的關鍵。

新型V3衛星預計可提供比現有在軌衛星更大的容量與更快的資料傳輸速度，協助SpaceX拓展更多市場。 肖特威爾指出，隨著汽車、機器人及超級智慧應用普及，通訊需求將出現數量級的成長，公司預期Starlink未來將占全球網路流量相當大的比重。 SpaceX表示，Starlink成長也受惠於航空業對機上Wi-Fi的需求，以及軍用加密通訊服務Starshield的發展。 ​Starshield已被烏克蘭部隊用於戰場通訊與作戰，凸顯衛星通訊技術在地緣政治與國防領域的重要性，近期因為烏克蘭總統澤倫斯基指控白宮與馬斯克限制相關技術使用，再度受到關注；馬斯克與美國總統川普都否認介入相關限制。

SpaceX與特斯拉合併構想、Terafab晶片製造計畫，以及太空資料中心與衛星網路布局，反映馬斯克正試圖整合旗下企業的技術與資源。 不過，合併能否成案、Terafab能否按時進入量產，以及Starship相關技術能否如期突破，仍是這套布局接下來必須面對的關鍵考驗。 更多風傳媒獨家內幕： ‧ AI股反彈能撐多久？ 本週科技巨頭財報攤牌，但讓人擔心的信用警報還未解除 ‧ 外資殺紅眼，單週狂砍台股189億美元！ 法人點出劍指5萬點的反攻契機 ‧ AI泡沫危機？ CoreWeave債務告急掀恐慌，專家：別把個別企業風險當成產業反轉