欧洲政府债券殖利率维持在数周低点附近。此前，全球科技股的大幅下跌引发了强劲的避险需求，投资人重新创建指针国债的存续期间部位。

其中，作为单一货币区无风险基准的德国 10 年期公债殖利率报 3.404%，持续逼近前一交易日触及的一个多月低点，对短期利率变化敏感的 2 年期德债殖利率则下挫至 3.059%，连续第三个交易日下跌。

短天期与基准天期公债的持续走扬，凸显资金结构性轮动回国债资产，为投资组合经理人提供了有效的避险工具。

本次避险轮动的主因，在于市场对人工智能(AI)资本支出回报时程的疑虑加剧，加上企业债务负担攀升，引发超大型科技股全面回档，迫使全球总经交易团队迅速削减风险暴露。此外，企业债一级市场发行量拥挤，导致公司债信用违约交换(CDS)价差扩大，机构投资人因而转向流动性佳的无风险国债，尽管能源价格波动犹存，内核欧洲公债仍获得稳健买盘支撑。

在货币政策与财政面，固定收益交易团队目前优先考虑存续期间的防御价值，相对忽视欧洲央行的鹰派表态。

针对周边国家公债利差，欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)特别重申，法国立法者必须通过国内财政整顿来解决高达 GDP 5.4% 的预算赤字，此发言打压了市场关于央行将运用「传输保护工具」(TPI)进入债市护盘的联想。

同时，美国 10 年期公债殖利率从高点回落，降低了全球无风险折现率，有效缓和欧债殖利率曲线的上扬压力，使德国 10 年期公债在周末前稳固于 3.40% 的技术关卡附近。