台股今（15）日遭遇猛烈卖压，外资单日卖超金额创下历史新高，连近期股价强势的台塑四宝也成了提款机，南亚、台化双双跌停，台塑化盘中一度触及跌停，台塑也重挫逾8%。 然而，就在市场急着撤退之际，摩根大通却全面调高台塑四宝目标价，其中南亚更一口气上看415元。 外资前一天大买、隔天却反手卖出，法人又逆势喊涨，台塑四宝究竟还能不能抱？ 外资史上最大卖超！ 台塑四宝为何突然集体跳水？ 台股15日遭遇全面性卖压，加权指数终场大跌1,655.96点，收在46,969.87点，跌幅3.41%。 三大法人合计卖超约3,700亿元，其中外资单日卖超约3,025亿元，创下史上最大卖超纪录。

市场资金加速撤出，近期受惠油价走升、电子材料需求成长及第三季获利改善而强势上攻的台塑四宝，也成为这波卖压的重灾区。 其中，南亚（1303）14日才创下349元新高，15日却反转掼至跌停价314.5元，失守5日线；台化（1326）同样开高走低，盘中最高来到86.1元，随后一路下杀至77元跌停，跌破80元整数关卡。 台塑化（6505）盘中也一度触及108元跌停价，台塑（1301）则最低下探80.6元。 四宝同步重挫，与前几个交易日的强势表现形成鲜明对比。

台塑前一天才被外资狂买5万张，隔天却遭反手砍杀 根据14日法人买卖超数据，外资当天大举买超台塑53,390张，登上外资买超排行榜第二名；台化也获买超27,479张，排名第六，连续两日合计买超40,588张；南亚则获买超15,855张，连续两日累计买超23,458张。 没想到15日随着台股全面重挫，外资反手卖超台塑逾5万张，南亚也遭卖超逾4万张，前一天才涌入的法人买盘，隔天便出现明显反转。 台塑化的筹码则早已出现分歧。 截至14日，外资连续4个交易日卖超，累计调节58,896张；投信却连续15日买超，累计加码90,743张，呈现明显的土洋对作。 不过，外资短线大量卖超，不一定代表企业基本面同步恶化。

尤其在整体台股遭遇系统性卖压时，部分法人可能因降低持股风险、调整部位而出售股票，后续仍须观察外资是否连续减码，以及股价能否重新站稳。 摩根大通逆势喊涨！ 南亚目标价415元，台塑化上修30% 尽管台塑四宝15日股价重挫，摩根大通最新研究报告却对四宝后市维持正面看法，不仅全面调升获利预估与目标价，也维持「优于大盘」评等。 摩根大通看好台塑四宝的原因，主要包括电子材料获利提升、炼油利差维持高档，以及集团转投资收益增加。 其中，南亚受惠电子材料业务成长，以及南亚科获利贡献增加，摩根大通将2026年至2028年预估税后净利分别上修15%、15%及46%，预估同期EPS年复合成长率达53%，目标价由350元提高至415元。

台塑则受惠台塑化权益法投资收益，以及南亚科股利收入增加，摩根大通同步上修2026年、2027年获利预估，目标价从70元调高至90元。 台化方面，因台塑化投资收益，以及南亚科、南亚股利挹注，2026年及2027年预估税后净利分别上修46%、72%，目标价由80元调升至90元。 至于台塑化，第三季炼油事业营业利益优于预期，摩根大通将2026年、2027年预估税后净利分别上修34%、75%，其中2027年获利上修幅度为四宝之冠，目标价也由100元提高至130元，调幅达30%。 台塑四宝目标价比较：南亚415元最高，谁的调升幅度最大？

公司 股票代号 原目标价 最新目标价 调升幅度 南亚 1303 350元 415元 18.57% 台塑 1301 70元 90元 28.57% 台化 1326 80元 90元 12.50% 台塑化 6505 100元 130元 30.00% 数据源：摩根大通最新研究报告，依公开信息整理。 目标价为法人预估，并非未来股价保证。 台塑四宝还能抱吗？ 外资卖超与法人喊涨，该相信谁？ 面对外资突然大举卖超，以及摩根大通全面调升目标价，投资人最想知道的，恐怕还是台塑四宝究竟能不能继续抱。 事实上，两者并不完全矛盾。 外资每日买卖超反映的是市场当下的资金流向，摩根大通目标价则是根据企业未来获利预估提出的评价。

即使分析师看好中长期获利，也不代表短线股价不会受到市场情绪与资金撤出的冲击。 而且，台塑四宝的获利结构并不相同。 南亚主要受惠电子材料与南亚科转投资收益，台塑化则与炼油利差密切相关；台塑、台化除了本业营运，也仰赖集团转投资收益。 这意味着，即使四宝股价同一天大跌，后续基本面复苏的速度与幅度，也可能出现差异。 油价走升不一定对所有塑化公司都有利，对炼油业者而言，若产品售价与炼油利差同步改善，有助获利；但对部分石化业者而言，原料成本上升若无法顺利转嫁，反而可能压缩利润。 因此，短线观察重点仍在外资卖压是否延续、股价能否重新站稳短期均线，以及电子材料、炼油利差与转投资收益能否持续支撑获利预估。

对已经持有股票的投资人来说，是否续抱应回到原本的买进理由、持有成本与资金配置，而非单凭一天的跌停或法人目标价决定。 摩根大通喊出南亚415元，并不等于股价短期一定会涨回去；外资一天大卖，也不代表台塑四宝的基本面已经全面翻空。 当市场出现剧烈震荡时，比起急着猜最低点，更重要的是确认这波卖压究竟只是资金调节，还是企业获利前景真的出现变化。