全球最大资产管理公司贝莱德旗下投资研究所调整美国资产配置，结束近六年美债低配立场，短期美债调升至超配，长期美债由低配调至中性，同时把长期维持超配的美股降至中性，机构抵押贷款证券(MBS)亦降至中性，并削减日本国债低配部位。

贝莱德策略师Jean Boivin、Wei Li及全球固定收益投资长Rick Rieder出具最新研报指出，美债殖利率已攀升至具吸引力水准，市场对Fed进一步紧缩的预期可能过度。

贝莱德自2020年10月首次低配美债，当时10年债殖利率约0.9%，其后受经济韧性、资本需求、油价与中东情势推升通膨担忧影响，基准殖利率一度升至5.2％以上。

贝莱德认为，殖利率已朝向「长期更高利率」观点重置，可锁定收益；若利率互换市场所反映的未来12个月至少三次、各升息1码押注降温，短债可受起始高殖利率与预期修正双重支撑。

根据贝莱德测算，未来12个月美债殖利率需再调升约3码，总回报才会转负。

美股下调被归因于「AI建设带来的潜在波动」。对此贝莱德强调，此举系管理近期风险，非改变AI内核看法，仍看好AI相关企业及上市基础设施，但高利率使企业创造高于资本成本回报的能力更关键，融资成本上升将放大个股报酬差异。

与此同时。PIMCO高级组合顾问Rupert Harrison说，整体债券组合久期已达「很长一段时间以来最长」。贝莱德表示，待能见度改善、出现合适切入点，将重新加码风险资产