全球最大資產管理公司貝萊德旗下投資研究所調整美國資產配置，結束近六年美債低配立場，短期美債調升至超配，長期美債由低配調至中性，同時把長期維持超配的美股降至中性，機構抵押貸款證券(MBS)亦降至中性，並削減日本國債低配部位。

貝萊德策略師Jean Boivin、Wei Li及全球固定收益投資長Rick Rieder出具最新研報指出，美債殖利率已攀升至具吸引力水準，市場對Fed進一步緊縮的預期可能過度。

貝萊德自2020年10月首次低配美債，當時10年債殖利率約0.9%，其後受經濟韌性、資本需求、油價與中東情勢推升通膨擔憂影響，基準殖利率一度升至5.2％以上。

貝萊德認為，殖利率已朝向「長期更高利率」觀點重置，可鎖定收益；若利率互換市場所反映的未來12個月至少三次、各升息1碼押注降溫，短債可受起始高殖利率與預期修正雙重支撐。

根據貝萊德測算，未來12個月美債殖利率需再調升約3碼，總回報才會轉負。

美股下調被歸因於「AI建設帶來的潛在波動」。對此貝萊德強調，此舉係管理近期風險，非改變AI核心看法，仍看好AI相關企業及上市基礎設施，但高利率使企業創造高於資本成本回報的能力更關鍵，融資成本上升將放大個股報酬差異。

與此同時。PIMCO高級組合顧問Rupert Harrison說，整體債券組合久期已達「很長一段時間以來最長」。貝萊德表示，待能見度改善、出現合適切入點，將重新加碼風險資產