富邦金控(2881-TW)董事长昨(5)日公开透露富邦人寿真实 TIS(资本适足率)177%，市场关注是否打破金管会的揭露规定。保险局副局长蔡火炎今(6)日与媒体唇枪舌战，强调监理上限是为维持市场稳定与公平性，不希望私下揭露、排名造成混淆，业者若自认体质健全亦可申请提早终止过渡。此外，保险局也证实，检验业者资本改善承诺的两颗星「**」标示，最快将于明(2027)年4月现形，借此评估业者有无说到做到。

我国保险业接轨新一代清偿能力制度，金管会提供业者15年的选择性过渡措施，依现行规范，有申请过渡的寿险公司，即便上半年因获利良好、自行算出过渡后的 TIS 比率高于当初向保险局申报的目标值，公开信息揭露时仍必须以「目标资本适足率」为上限，如140%，并在右上角加注「*」号标示。

媒体质疑，富邦人寿若因本身投资与获利能力优异而算出TIS 177%，保险局却强制要求盖上「140%上限」的帽子，导致市场与外资分析师无法辨识谁才是真正财务体质健全的公司，「信息揭露初衷不就是让好的被看到、差的去改善吗？」媒体直批，资本适足率与净值比长年以来是保户、投资人评估保险公司财务风险最重要的指针，如今盖上保护伞后，外界完全失去比较基准。

对此，蔡火炎提出三大内核监理立场，首先，过渡措施的分子与分母均有纳入监理给予的资本调整数(借来的额度)，因此，过渡后的计算数值并不能反映完全的经济实质。为避免15年过渡期间公司的TIS比率随市场剧烈波动、影响金融稳定，金管会订定「揭露以目标值为上限」是既定监理架构，并非临时变更。

对于富邦人寿揭露的TIS 177% 与提前结束过渡期，蔡火炎明确表态，金管会允许业者申请提早终止选择性过渡措施。一旦终止，公司未来数值「是多少就写多少」，不再受上限限制。他也警示，「一旦申请提早终止，未来若财务状况不如预期，绝不可能再回头申请适用过渡措施。」

其次，蔡火炎强调，资本适足率是保险局对公司的资本监理工具，本就不适合拿来做公司间的排名比较，更不能当作业务员在市场上招揽保单、打压同业的竞争工具。他建议保户与投资人应综合参考财报、EPS、净值比及保单继续率等 20 多项财业务公开信息。

第三则是针对承诺跳票的公司，「**」惩罚性的标示何时出现？蔡火炎表示，保险局将在今年底检验各大寿险公司「说到有没有做到」，若业者今年度未达成资本改善规划目标，最快在2027年4月底公布今年底TIS比率时，就会首度出现「两颗星」的惩罚性标示。