沙国阿美石油公司(Aramco)大幅调降11月销往亚洲的原油定价，对区域基准油价的折价扩大至六年来最大，反映波斯湾产油国在荷姆兹海峡运输增加之际，正积极争取市占。不过，首席执行官纳瑟(Amin Nasser)同时警告，全球因应供应冲击的石油库存已「薄弱得令人害怕」，若海峡未全面恢复通行，原油与成品油市场压力恐进一步加剧。

亚洲原油折价扩大 运费飙升推高采购成本

据《彭博》引述阿美定价数据，11月销往亚洲的阿拉伯轻原油，将较杜拜与阿曼基准每桶折价5美元，较10月折价2美元再下调3美元，为2020年6月以来最低的相对定价。这与交易员及炼油商原先预期每桶调涨5美元形成明显落差。

(图：ZeroHedge)

阿美同时将销往欧洲的各级原油价格每桶调高3美元，对美国售价则维持不变。亚洲降价可能意在提高销量，也有助抵销荷姆兹海峡航线暴增的运输成本。

为降低伊朗攻击风险，沙国采取船对船转运，由较小型油轮在波斯湾装载原油，通过荷姆兹海峡后，再转运至阿曼外海等候的超大型油轮(VLCC)。这种接驳方式维持出口，却也大幅垫高成本，尤其影响亚洲买家。

《彭博》指出，超大型油轮日租金已冲至历史新高的130万美元，约为今年1月3万美元的43倍。船舶经纪公司Poten & Partners数据显示，波斯湾原油每桶运费由1月的1.73美元升至约33美元，占到岸成本比重也由3%攀至27%。

全球库存大幅消耗 发布储备难解供需失衡

纳瑟周一在伦敦能源情报论坛表示，荷姆兹海峡全面重启、市场信心恢复之前，原油与成品油两端的压力都将升高。他指出，原油供应吃紧已相当严重，炼制燃料的价格涨势却更加剧烈。

全球主要经济体政府日前宣布，计划发布最多1亿桶紧急原油与柴油库存，以缓解燃料成本。纳瑟认为，动用库存只能争取时间，无法根本解决供需失衡。

全球石油库存约100亿桶，如今已降至不到60亿桶。(图：ZeroHedge)

依纳瑟说法，美伊战争爆发时，全球石油库存约100亿桶，如今已降至不到60亿桶，且受各种技术限制，实际可动用的仅约一成。他警告，缓冲供应冲击的库存已变得极为薄弱。

纳瑟并表示，原油消费仍在增加，各国未来至少两年还需补回库存，可能因此带来每日最少200万桶的额外需求；若政府决定提高储备规模，需求增幅还可能更大。

海湾出口回升 安全风险仍支撑油价

沙国、阿拉伯联合酋长国与科威特正利用自有油轮，增加经荷姆兹海峡出口的原油。纳瑟表示，海湾产油国努力提高产量与出口，已让原油运输量回升至接近战前水准。

然而，出口增加对油市的缓解有限。过去一个月，布兰特原油仍在每桶100美元附近交易，反映市场持续计入波斯湾与红海的供应安全风险。油轮通行仍面临攻击威胁，沙国近一个月也多次成为攻击目标。

纳瑟强调，阿美所有上游产能均保持完整，通过不同出口路线、调整原油品级供应及动用自有油轮，持续履行欧洲与亚洲客户合约。公司也增加波斯湾拉斯坦努拉主要出口码头的出货。

阿美上月因攻击而暂停运作的主要跨国输油管，据纳瑟说法，输送量已恢复至约八成产能。公司正寻找其他出口路线，避免过度依赖单一运输方式，并研究将保存设施容量扩大至目前的两倍或三倍。