摩根士丹利周一(5日)表示，美国数据中心电力短缺日益严重，可能拖慢AI部署，冲击内存、光学及其他零组件供应商。不过，辉达(NVDA-US)与博通(AVGO-US)相对较能抵御影响，目前尚未见到相关瓶颈危及两家公司2027年的预测。

据《路透》报导，摩根士丹利上月估计，即使纳入数据中心自行发电、燃料电池等因应措施，截至2028年，美国数据中心开发商仍将面临34%的净电力缺口，相当于32吉瓦(GW)。

AI热潮带动数十亿美元数据中心投资，但生成式AI庞大的运算与用电需求，正愈来愈受到美国电力供应限制。摩根士丹利与高盛均已提醒，数据中心扩建面临更多阻力；高盛认为，政治反对声浪短期影响有限，摩根士丹利则指出，人力、电力与政治因素均构成挑战。

摩根士丹利认为，辉达与博通对芯片部署规划掌握度较高，加上业务拓展至不同地区，以及数据中心、半导体供应商与电力供应链之间的协调，有助降低电力瓶颈带来的风险。

相较之下，其他零组件供应商可能承受更大冲击。摩根士丹利警告，若芯片因部署受阻而无法投入使用，客户可能延后交货，甚至取消订单，其中内存、光学、电源管理与模拟组件，最容易面临库存失衡。

这意味着，AI需求即使维持强劲，也未必能让整条供应链同步受惠。电力能否及时到位，将影响芯片实际部署时程，并增加部分供应商的交货与库存管理压力。