摩根士丹利周一(5日)表示，美國資料中心電力短缺日益嚴重，可能拖慢AI部署，衝擊記憶體、光學及其他零組件供應商。不過，輝達(NVDA-US)與博通(AVGO-US)相對較能抵禦影響，目前尚未見到相關瓶頸危及兩家公司2027年的預測。

據《路透》報導，摩根士丹利上月估計，即使納入資料中心自行發電、燃料電池等因應措施，截至2028年，美國資料中心開發商仍將面臨34%的淨電力缺口，相當於32吉瓦(GW)。

AI熱潮帶動數十億美元資料中心投資，但生成式AI龐大的運算與用電需求，正愈來愈受到美國電力供應限制。摩根士丹利與高盛均已提醒，資料中心擴建面臨更多阻力；高盛認為，政治反對聲浪短期影響有限，摩根士丹利則指出，人力、電力與政治因素均構成挑戰。

摩根士丹利認為，輝達與博通對晶片部署規劃掌握度較高，加上業務拓展至不同地區，以及資料中心、半導體供應商與電力供應鏈之間的協調，有助降低電力瓶頸帶來的風險。

相較之下，其他零組件供應商可能承受更大衝擊。摩根士丹利警告，若晶片因部署受阻而無法投入使用，客戶可能延後交貨，甚至取消訂單，其中記憶體、光學、電源管理與類比元件，最容易面臨庫存失衡。

這意味著，AI需求即使維持強勁，也未必能讓整條供應鏈同步受惠。電力能否及時到位，將影響晶片實際部署時程，並增加部分供應商的交貨與庫存管理壓力。