中央消息

（中央社华盛顿4日综合外电报导）美国政府借款成本攀升至数十年来新高，引发各界担忧国债负担日益沉重，可能酿成财政危机。有专家认为美国距离财政危机尚有一段距离，也有人示警债务螺旋才是真正的威胁。

美国财经媒体CNBC报导，美国民间借款基准利率指针美国10年期公债殖利率目前稳居5%以上，美国政府2026会计年度前11个月的公债净利息支出为1兆500亿美元（约新台币33兆4000亿元）。

专家担心，债务增加与殖利率升高两者形成恶性循环。华府无党派智库「美国联邦预算问责委员会」（CRFB）主席麦吉尼雅斯（Maya MacGuineas）示警说，借款成本续攀可能造成利息支出大增，迫使政府进一步举债，进而形成恶性循环。

麦吉尼雅斯在美国10年期公债殖利率上月冲破5%后发布声明说：「真正的威胁是债务螺旋。若利息衍生债务，债务又产生更多利息，债务终将失控。过去难以想像的财政危机，如今变成实际可能发生的状况。」

最糟的情境是，投资人要求更高报酬率才愿意借钱给债台高筑的政府。利率升高导致华府利息帐单暴增，政府为支付债息不得不扩大举债，随后投资人进一步要求更高殖利率。

不过，部分债市专家认为美国距离步入财政危机还有一段距离，近来美债殖利率飙升某种程度与美国经济表现出乎意料地强劲有关，不单是外界担忧政府债务过高造成。

道明证券（TD Securities）美国利率策略主管高德柏格（Gennadiy Goldberg）与布鲁克斯（Molly Brooks）在近日发布的报告中指出：「财政末日还没降临我们身上。」

道明证券估算，美国2026会计年度利息支出估达1.1兆美元，若利率续升，利息负担只会加重。该机构预测，若殖利率维持当前水准，美国政府融资成本预计于2027年达到1.4兆美元、2028年增至1.5兆美元，2029年攀升至1.6兆美元。

这家投银分析师认为，一道重要的缓冲在于，华府不需立即以当前偏高的利率再融资所有债务。

据报导，美国政府债务加权平均到期年限约为5.9年，代表较高的借贷成本随着现有债券到期、新债发行，才会逐步反映在整体支出上。根据道明证券数据，若剔除短期国库券，美债平均票面利率仅约3.1%。

道明证券也说，美国经济成长强劲、联准会（Fed）升息市场预期、油价上涨、企业发债、短线投资人重新布局和美国政府财政疑虑等诸多因素，共同推动美债殖利率上扬。

BMO资本市场公司（BMO Capital Market）美国利率部门主管林金（Ian Lyngen）表示，美国经济韧性是推升美债殖利率的重要推手。

L&G资产管理业者全球债券策略主管李斯（Matthew Reese）指出，外界对美国即将爆发财政危机的恐慌「稍嫌夸大」。

李斯通过电邮告诉CNBC：「包括美国在内等许多已开发国家，正面临殖利率上扬引发债务再融资与财政赤字支出增加，进而陷入恶性循环的问题，这个担忧是合理的。然而，美国仍保有美元『过度特权』（exorbitant privilege），以及作为流动性最强和评级仍高的经济地位。因此，（美国）距离步入财政危机仍有一段距离。」（编译： 洪启原 ）1151005

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