中央訊息

（中央社華盛頓4日綜合外電報導）美國政府借款成本攀升至數十年來新高，引發各界擔憂國債負擔日益沉重，可能釀成財政危機。有專家認為美國距離財政危機尚有一段距離，也有人示警債務螺旋才是真正的威脅。

美國財經媒體CNBC報導，美國民間借款基準利率指標美國10年期公債殖利率目前穩居5%以上，美國政府2026會計年度前11個月的公債淨利息支出為1兆500億美元（約新台幣33兆4000億元）。

專家擔心，債務增加與殖利率升高兩者形成惡性循環。華府無黨派智庫「美國聯邦預算問責委員會」（CRFB）主席麥吉尼雅斯（Maya MacGuineas）示警說，借款成本續攀可能造成利息支出大增，迫使政府進一步舉債，進而形成惡性循環。

麥吉尼雅斯在美國10年期公債殖利率上月衝破5%後發布聲明說：「真正的威脅是債務螺旋。若利息衍生債務，債務又產生更多利息，債務終將失控。過去難以想像的財政危機，如今變成實際可能發生的狀況。」

最糟的情境是，投資人要求更高報酬率才願意借錢給債台高築的政府。利率升高導致華府利息帳單暴增，政府為支付債息不得不擴大舉債，隨後投資人進一步要求更高殖利率。

不過，部分債市專家認為美國距離步入財政危機還有一段距離，近來美債殖利率飆升某種程度與美國經濟表現出乎意料地強勁有關，不單是外界擔憂政府債務過高造成。

道明證券（TD Securities）美國利率策略主管高德柏格（Gennadiy Goldberg）與布魯克斯（Molly Brooks）在近日發布的報告中指出：「財政末日還沒降臨我們身上。」

道明證券估算，美國2026會計年度利息支出估達1.1兆美元，若利率續升，利息負擔只會加重。該機構預測，若殖利率維持當前水準，美國政府融資成本預計於2027年達到1.4兆美元、2028年增至1.5兆美元，2029年攀升至1.6兆美元。

這家投銀分析師認為，一道重要的緩衝在於，華府不需立即以當前偏高的利率再融資所有債務。

據報導，美國政府債務加權平均到期年限約為5.9年，代表較高的借貸成本隨著現有債券到期、新債發行，才會逐步反映在整體支出上。根據道明證券資料，若剔除短期國庫券，美債平均票面利率僅約3.1%。

道明證券也說，美國經濟成長強勁、聯準會（Fed）升息市場預期、油價上漲、企業發債、短線投資人重新布局和美國政府財政疑慮等諸多因素，共同推動美債殖利率上揚。

BMO資本市場公司（BMO Capital Market）美國利率部門主管林金（Ian Lyngen）表示，美國經濟韌性是推升美債殖利率的重要推手。

L&G資產管理業者全球債券策略主管李斯（Matthew Reese）指出，外界對美國即將爆發財政危機的恐慌「稍嫌誇大」。

李斯透過電郵告訴CNBC：「包括美國在內等許多已開發國家，正面臨殖利率上揚引發債務再融資與財政赤字支出增加，進而陷入惡性循環的問題，這個擔憂是合理的。然而，美國仍保有美元『過度特權』（exorbitant privilege），以及作為流動性最強和評級仍高的經濟地位。因此，（美國）距離步入財政危機仍有一段距離。」（編譯： 洪啓原 ）1151005