美国运动用品大厂Nike（耐吉）业绩复苏再受考验。 公司美国时间1日公布最新财报，单季营收年减4%，其中大中华区营收下滑22%，并预估2027会计年度全年营收将出现高个位数、接近1成的降幅。 Nike同时宣布推动新一轮营运调整，预告将裁减人力，相关职位调整将自2027年起陆续决定。 Nike公布截至今年8月31日的2027会计年度第一季财报，营收为112.13亿美元，净利7.12亿美元、年减2%，稀释后每股盈余为0.48美元。 受惠仓储及物流成本降低，毛利率则由去年同期的42.2%升至42.8%。

大中华区成主要拖累 排除汇率影响衰退26% 从地区表现来看，Nike大中华区单季营收降至11.8亿美元，年减22%；若排除汇率影响，降幅更达26%。 北美市场营收则成长2%，部分抵销其他地区下滑的影响，欧洲、中东及非洲，以及亚太与拉丁美洲地区的营收均呈现衰退。 Nike首席执行官希尔（Elliott Hill）表示，公司在内核运动业务已取得进展，但「Nike运动休闲产品、Jordan品牌和大中华区仍有更多任务作要做」，将采取措施，改善这些业务的长期表现。 裁员人数尚未确定 启动Pace计划拚省25亿美元 希尔在给员工的信中指出，Nike必须变得更灵活、更有效率，并以运动员需求为内核，这些调整将使公司所需职位减少。

他坦言，相关消息会带来不确定感，公司将保持透明、直接与员工沟通。 目前受影响人数与职位所在地尚未确定，相关决策将自历年2027年起陆续展开。 这项名为「Pace」的营运调整计划，涵盖供应链现代化、组织精简、全球业务整并为3个区域，以及在印度班加罗尔设立新园区。 Nike预估，截至2031会计年度可累计节省约25亿美元，这项金额尚未扣除相关重整费用及未来再投资。 营收展望不如预期 股价盘前一度跌逾10% 疲弱展望也冲击市场信心。 据《CNBC》报导，Nike股价2日美股盘前一度下跌10.36%。 公司预估2027会计年度营收将下滑高个位数，显示业务调整仍需时间。

花旗分析师维持Nike「中立」评等，指出公司营收展望低于市场预期，运动休闲产品、Jordan品牌及中国市场的压力，促使管理层进一步削减成本。 分析师认为，即使Nike未来可能缴出优于财测的成绩，相较仍在成长的同业，目前也缺乏给予其更高估值的理由。 📌 风传媒解密报告｜完整解析「无人机神话」