日本股市结束「白银周」连假，周四（24日）恢复交易。全球人工智能（AI）概念股本周重拾涨势，日经225指数12月期货已较上周五现货收盘水准高出约2.5%。日本公债则受油价下跌与日本央行（BOJ）升息前景牵动，走势较难判断。

AI热潮再起，半导体股可望领涨。Meta Platforms（META-US）新推出的AI代理初步展现成效，阿里巴巴（BABA-US）也发表号称中国性能最强的AI芯片，带动全球AI交易回温。此前美国主要AI业者呼吁放慢开发速度，一度令市场担忧产业成长；如今美股那斯达克100指数周二在芯片股带动下，创下6月以来首个新高。

Vantage Global Prime分析师Hebe Chen指出，AI股反弹、风险情绪改善与油价回落，为日股提供补涨空间，也暂缓通膨与利率压力。iFast Financial分析师Hu You预期，东京威力科创（8035-JP）、爱德万测试（6857-JP）等芯片设备商可望受惠，揖斐电（IBIDEN）（4062-JP）与铠侠（285A-JP）也可能走高。日经225指数截至9月18日的五个交易日上涨1.6%，为约一个月来最佳单周表现。

日元连贬添干预变量，债市观望日银。日银上周五升息，并表明仍可能进一步紧缩，但欠缺明确指引，令日元交易员失望。日元当天一度贬1.3%至1美元兑158.05日元，随后因《日本经济新闻》报导日银向市场询问汇价而收敛跌幅。询价常被视为可能干预的前兆，但卖压其后再起。日元周三东京时间傍晚报157.88，朝连跌第四天迈进，若成真将是8月下旬以来最长连跌；选择权市场也显示，投资人加强防范干预后日元反弹。

布兰特原油跌破每桶100美元、美国公债殖利率本周走低，原可支撑日债，日银政策的不确定性却可能抵销利多。Hu You认为，升息垫高短期利率底部，短天期日债价格将承压。《彭博》经济学家木村太郎指出，日银总裁植田和男态度比预期更鹰派，强调基础通膨正接近2%目标，却鲜少谈及疲弱日元。

本周川普与中国国家主席习近平的会晤，也是市场焦点。Chen提醒，日元贬值起初有利出口股，若持续推升通膨与升息预期，日债恐再度承压。