日本股市結束「白銀週」連假，週四（24日）恢復交易。全球人工智慧（AI）概念股本週重拾漲勢，日經225指數12月期貨已較上週五現貨收盤水準高出約2.5%。日本公債則受油價下跌與日本央行（BOJ）升息前景牽動，走勢較難判斷。

AI熱潮再起，半導體股可望領漲。Meta Platforms（META-US）新推出的AI代理初步展現成效，阿里巴巴（BABA-US）也發表號稱中國性能最強的AI晶片，帶動全球AI交易回溫。此前美國主要AI業者呼籲放慢開發速度，一度令市場擔憂產業成長；如今美股那斯達克100指數週二在晶片股帶動下，創下6月以來首個新高。

Vantage Global Prime分析師Hebe Chen指出，AI股反彈、風險情緒改善與油價回落，為日股提供補漲空間，也暫緩通膨與利率壓力。iFast Financial分析師Hu You預期，東京威力科創（8035-JP）、愛德萬測試（6857-JP）等晶片設備商可望受惠，揖斐電（IBIDEN）（4062-JP）與鎧俠（285A-JP）也可能走高。日經225指數截至9月18日的五個交易日上漲1.6%，為約一個月來最佳單周表現。

日元連貶添干預變數，債市觀望日銀。日銀上周五升息，並表明仍可能進一步緊縮，但欠缺明確指引，令日元交易員失望。日元當天一度貶1.3%至1美元兌158.05日元，隨後因《日本經濟新聞》報導日銀向市場詢問匯價而收斂跌幅。詢價常被視為可能干預的前兆，但賣壓其後再起。日元週三東京時間傍晚報157.88，朝連跌第四天邁進，若成真將是8月下旬以來最長連跌；選擇權市場也顯示，投資人加強防範干預後日元反彈。

布蘭特原油跌破每桶100美元、美國公債殖利率本周走低，原可支撐日債，日銀政策的不確定性卻可能抵銷利多。Hu You認為，升息墊高短期利率底部，短天期日債價格將承壓。《彭博》經濟學家木村太郎指出，日銀總裁植田和男態度比預期更鷹派，強調基礎通膨正接近2%目標，卻鮮少談及疲弱日元。

本周川普與中國國家主席習近平的會晤，也是市場焦點。Chen提醒，日元貶值起初有利出口股，若持續推升通膨與升息預期，日債恐再度承壓。