美股上周五（18日）适逢「四巫日」，四种金融衍生性商品同时到期结算，市场在多空角力下最终涨跌互见。财经专家阮慕骅对此分析，并列出例年美股4大指数在四巫日后的数据与胜率，直言「这不是空，应该是别急着乱追。」

阮慕骅表示，上周五是9月的第3个星期五，也就是「季度四巫日」，指数期货、指数选择权、个股期货、个股选择权同一天结算。他把标普五百从1990年以来的数据拉出来算，36次9月四巫日之后的一周：

平均−1.13% 中位−1.04% 胜率22%

阮慕骅指出，对照组则是全年任意五个交易日，平均+0.19%、胜率58%，胜率差了36个百分点，不过更该注意的是「不对称」。

阮慕骅提到，近15年是11负4正，而上涨那4次分别是+1.19%、+0.08%、+0.51%、+0.62%，没有一次超过1.2%；下跌则为2011年−6.54%、2022年−4.65%、2023年−2.93%。「跌起来可以跌很多，涨起来涨得很少。」

美股4大指数 在四巫日后胜率多少？

阮慕骅续指，那美股4大指数会不会有差别？同样的统计套上去（1995到2025年、31次）：

那斯达克−0.83%，胜率42% 费城半导体−0.98%，胜率35% 道琼−1.01%，胜率29% 标普五百−1.09%，胜率26%

阮慕骅表示，4个全部为负，但有意思的是排序，那斯达克相对最不差，而它刚好也是目前技术面最完整的一个：六条均线全部站上、MACD黄金交叉、距前高只剩2.46%；最弱的道琼，则是跌破了五条均线，只剩年线在下方撑着。

阮慕骅分析，两种完全不同的尺度，给出同一个排序，这通常不是巧合。季节性统计不保证重演，四巫日效应的成因是结算部位调整与季底再平衡，这些都可能随市场结构改变而减弱。而且36次样本不算多，平均数容易被极端值拉动，所以他同时列出中位数和胜率，那两个比较诚实。

阮慕骅直言，「所以这不是空，应该是别急着乱追」，胜率22%的意思是：5次里面大概有4次，会让你后悔追在这个位置。他认为真正该做的不是猜方向，而是先想好，如果下周真的回档，加码价位在哪里。