美国总统川普力推供应链「去中化」，要求国防产业自2027年1月1日起停止采购中国稀土、磁铁、钨、钼及钽等关键矿物，但距离期限只剩约5个月，美国本土采矿与加工能力却远远无法满足需求，迫使华府可能继续核发豁免，甚至从中国进口矿物填补缺口。 川普重返白宫后，已将关键矿物的开采与加工列为国家安全优先事项，向近150家矿业公司投入数百亿美元，希望降低武器及其他战略产品供应链对中国的依赖。 他5月更在Truth Social发文强调，所有联邦机构都必须购买美国产品，并于上周签署行政命令，提高国防承包商取得采购豁免的门槛。 不过，《路透》访问16名产业主管、投资人、分析师及政策制定者后发现，美国矿业供应能力距离自给自足仍相当遥远。

美国产能追不上需求，2027年禁令恐难落实。 以最常见的稀土磁铁为例，美国2025年需求约4.8万公吨，国内供应量却仅300公吨；即使产能持续扩张，预计今年底也只能达到5,000公吨，仅相当于需求约一成。 美国自2015年起便未再生产钨，钽的本土产量更早在1959年中断。 Guardian Metal Resources（GMTL-US）正努力在2028年前激活一座美国钨矿，Lion Rock Resources则计划在南达科他州开发钽矿，但尚未公布投产时间。 矿业分析师Chris Berry直言，美国几乎不可能在明年1月前生产足够矿物，终止所有采购豁免，因为建置可与中国竞争的基础设施仍需多年时间。

美国并非缺乏矿藏，而是缺少开采及加工能力。 中国目前掌握全球超过80%的矿物精炼产业。 国际能源总署（IEA）本月警告，一旦北京对稀土实施出口限制，全球价值6.5兆美元的制造业可能面临风险。 低廉的矿物价格也使美国计划难以获利。 华府指责中国通过补贴与大量低价供应压低市场价格，但北京表示一向遵守世界贸易组织（WTO）规则，并致力维持市场稳定。 美国新创Ucore Rare Metals原定2025年开始精炼，却因五角大厦需求变动而调整计划，部分产线最快要到2027年才能投产。 首席执行官Pat Ryan坦言，要在2027年前撑起完整供应链，将是一场艰苦的战役。

面对迫在眉睫的供应缺口，川普政府2月推出规模120亿美元的「金库计划」（Project Vault），替美国制造商创建关键矿物储备。 官员4月坦承，计划初期必须从全球任何可取得供应的地方采购，来源甚至可能包括中国。 军工巨擘洛克希德马丁也已向国防部提出希望纳入储备的矿物清单。 然而，囤货计划引发美国矿商不满。 业者认为，国防承包商若持续取得豁免、购买中国产品，就不会向本土供应商下单。 上月获得五角大厦5亿美元贷款的Phoenix Tailings首席执行官Nick Myers警告，只要政府不断核发豁免，国防产业就不会真正停止采购中国产品。 美国多项精炼计划也面临技术复杂、建厂缓慢等问题。

MP Materials（MP-US）已在德州兴建磁铁厂，预计今年底前让首批产品通过通用汽车认证，但为五角大厦建造的另一座工厂要到2028年才会投产。 Energy Fuels（UUUU-US）预计今年底开始少量加工稀土，至2029年年产能才能达到6,000公吨；Ucore、Energy Fuels及ReElement Technologies供应的稀土，则预定交给正在北卡罗来纳州建厂的Vulcan Elements，但该厂最快2030年才会激活。 业界人士指出，在美国本土产能成熟前，与南韩、日本等盟友合作或许能暂时填补缺口。 然而，面对明年初的法规期限，川普政府恐怕仍须在「去中化」目标与美国制造业的实际需求之间妥协。