美國總統川普力推供應鏈「去中化」，要求國防產業自2027年1月1日起停止採購中國稀土、磁鐵、鎢、鉬及鉭等關鍵礦物，但距離期限只剩約5個月，美國本土採礦與加工能力卻遠遠無法滿足需求，迫使華府可能繼續核發豁免，甚至從中國進口礦物填補缺口。 川普重返白宮後，已將關鍵礦物的開採與加工列為國家安全優先事項，向近150家礦業公司投入數百億美元，希望降低武器及其他戰略產品供應鏈對中國的依賴。 他5月更在Truth Social發文強調，所有聯邦機構都必須購買美國產品，並於上周簽署行政命令，提高國防承包商取得採購豁免的門檻。 不過，《路透》訪問16名產業主管、投資人、分析師及政策制定者後發現，美國礦業供應能力距離自給自足仍相當遙遠。

美國產能追不上需求，2027年禁令恐難落實。 以最常見的稀土磁鐵為例，美國2025年需求約4.8萬公噸，國內供應量卻僅300公噸；即使產能持續擴張，預計今年底也只能達到5,000公噸，僅相當於需求約一成。 美國自2015年起便未再生產鎢，鉭的本土產量更早在1959年中斷。 Guardian Metal Resources（GMTL-US）正努力在2028年前啟用一座美國鎢礦，Lion Rock Resources則計劃在南達科他州開發鉭礦，但尚未公布投產時間。 礦業分析師Chris Berry直言，美國幾乎不可能在明年1月前生產足夠礦物，終止所有採購豁免，因為建置可與中國競爭的基礎設施仍需多年時間。

美國並非缺乏礦藏，而是缺少開採及加工能力。 中國目前掌握全球超過80%的礦物精煉產業。 國際能源總署（IEA）本月警告，一旦北京對稀土實施出口限制，全球價值6.5兆美元的製造業可能面臨風險。 低廉的礦物價格也使美國計畫難以獲利。 華府指責中國透過補貼與大量低價供應壓低市場價格，但北京表示一向遵守世界貿易組織（WTO）規則，並致力維持市場穩定。 美國新創Ucore Rare Metals原定2025年開始精煉，卻因五角大廈需求變動而調整計畫，部分產線最快要到2027年才能投產。 執行長Pat Ryan坦言，要在2027年前撐起完整供應鏈，將是一場艱苦的戰役。

面對迫在眉睫的供應缺口，川普政府2月推出規模120億美元的「金庫計畫」（Project Vault），替美國製造商建立關鍵礦物儲備。 官員4月坦承，計畫初期必須從全球任何可取得供應的地方採購，來源甚至可能包括中國。 軍工巨擘洛克希德馬丁也已向國防部提出希望納入儲備的礦物清單。 然而，囤貨計畫引發美國礦商不滿。 業者認為，國防承包商若持續取得豁免、購買中國產品，就不會向本土供應商下單。 上月獲得五角大廈5億美元貸款的Phoenix Tailings執行長Nick Myers警告，只要政府不斷核發豁免，國防產業就不會真正停止採購中國產品。 美國多項精煉計畫也面臨技術複雜、建廠緩慢等問題。

MP Materials（MP-US）已在德州興建磁鐵廠，預計今年底前讓首批產品通過通用汽車認證，但為五角大廈建造的另一座工廠要到2028年才會投產。 Energy Fuels（UUUU-US）預計今年底開始少量加工稀土，至2029年年產能才能達到6,000公噸；Ucore、Energy Fuels及ReElement Technologies供應的稀土，則預定交給正在北卡羅來納州建廠的Vulcan Elements，但該廠最快2030年才會啟用。 業界人士指出，在美國本土產能成熟前，與南韓、日本等盟友合作或許能暫時填補缺口。 然而，面對明年初的法規期限，川普政府恐怕仍須在「去中化」目標與美國製造業的實際需求之間妥協。