强势绩优股 文晔 (3036-TW) ，今天非常抗跌，值得留意观察。回头看公司的生意，9月与第三季营收都创下新高，11月5日又将举行法说会。这次把研究重点放在数据中心的零件需求，以及欧美客户回温，看看后面的成长从哪里来。

9月营收约2,159亿元，第三季合计约5,973亿元，较去年同期成长约82%。7月到9月的营收逐月增加，实际出货已把业绩往上推。第三季完整获利还要等公司公布，眼前能确认的是，营收持续扩大，并且超过公司先前给的季度展望中位数。

文晔 (3036-TW) 做的是电子组件通路，协助芯片原厂把产品供应给电子制造商，也替客户选料、安排备货。人工智能服务器越盖越多，客户除了采购运算芯片，还需要电源管理与高速传输零件。这些料得配合生产进度送到， 文晔 (3036-TW) 的技术服务与供货安排，就有更多生意可做。客制化芯片平台更新，也会带动周边重新选料与备货，公司的参与范围因此能随客户升级而扩大。

光通信也在这条成长路上。数据中心内，服务器之间要快速交换数据，会用光模块把信号送进光纤，再传到另一端。运算设备增加，背后还有传输零件的采购需求。近期通信业务的拉货动能，能和数据中心芯片一起支撑出货。

欧美业务则多了一个回温的来源。旗下富昌电子长期服务当地工业与车用客户，会在产品开发阶段就协助挑选零件，后面量产再接着供货。公司先前法说提到，这些市场的订单指针持续改善。客户开始恢复采购，既有的产品线与服务网络就能承接需求，人工智能以外的生意也有改善空间。

通路生意做大，采购资金也要跟上。9月公司完成海外筹资订价，资金用途包括外币购料与偿还部分银行借款。供货规模扩大时，有较充裕的周转安排，才能配合客户备料。第二季已看到营收成长快于营业费用增加，既有团队与物流系统多处理订单，营业利益也跟着提高。

法说会的重点，是添加的生意留下多少利润，以及第四季客户怎么拉货。数据中心需求持续，欧美工业与车用又逐步回温， 文晔 (3036-TW) 已经有营收创高的成绩。接着由公司说明产品组合与订单进度，就能更清楚看出这波成长如何延续到年底。

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文章来源:蔡庆龙分析师-摩尔投顾

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