蘋果周一(2日)公布2026財年第四季業績，單季營收1145億美元，年增率12%；淨利307美元，年增12%；毛利率47.9%，優於市場預期，全年度營收4788億美元、淨利1321億美元，雙雙刷新紀錄。新任執行長特納斯表示，iPhone與服務業務同步創高，為史上最強財年畫下句點。

亮眼數據背後，毛利率壓力浮現。本季毛利率與產品毛利率分別為47.9%與37.2%，均含關稅退款貢獻約一個百分點；若剔除退款，實際環比回落近一個百分點。蘋果財務長帕雷克直言，壓力源頭分別是記憶體漲價，二是Siri AI推廣帶來的雲端成本。

根據TrendForce數據，今年第一季DRAM合約價環比大漲93%-98%，第二季再漲58%-63%；NAND兩季累計漲幅亦逼近100%，價格較去年低位升至約3.1倍。AI資料中心對HBM的產能虹吸，使消費級存貨供給緊縮，蘋果的議價優勢也被削弱。

應對策略是「鎖供給、調價格、降其他成本」三管齊下。蘋果六月至九月將製造採購承諾增加330億美元，並對iPhone 18 Pro、Pro Max起售價各調高100美元；同時以非存儲零件降本、庫存紅利與硬體收入遞延攤銷消化壓力。Siri AI的伺服器端運算成本計入服務支出，高用量功能設每日上限，超額轉向訂閱付費。

至於另一根撐起蘋果綜合毛利率的服務業務也出現減速訊號。本季服務收入316億美元，年增9.8%，創2023年以來最低增速。雖毛利率仍高達76%，但高毛利業務放緩疊加硬體成本系統性墊高，「以服務占比拉升毛利」的路徑正面臨逆風。

展望下季，蘋果預估營收年增7%-10%，服務收入年增8%-9%，但毛利率指引僅45%-46%，已納入記憶體與AI成本。