《MarketWatch》报导，避险资产黄金周五(30日)重挫，跌至一年来最低，这似乎与美国期中选举周二结束后，中东可能再度陷入动荡的紧张情势背道而驰。

过去一段时间，当地区冲突或国家间战争看似即将爆发，或可能进一步升级时，投资人往往会转向黄金、美国公债与美元等避险资产。但在美国总统川普第二任期内，许多传统避险模式已经出现反转。

推动美股长达四年牛市的科技股涨势，以及市场可能出现的剧烈反转，如今似乎也正在改变过去投资人避险的行为模式。

American Gold Exchange总裁Dana Samuelson表示，截至周五，股市大幅抛售下「因资金流动性驱动的避险需求，对贵金属市场造成附带伤害」。换言之，投资人在股市遭受损失后急于取得现金，而出售黄金成为筹措资金的方式之一。

根据道琼市场数据，黄金周五在纽约商品交易所（Comex）收于每盎司3,898.90美元，12月期货合约当天下跌3.3%。10月以来，金价累计下跌10%，创下2025年10月2日以来最低。

Samuelson表示，股市抛售之际，黄金市场本身已经处于「疲弱且脆弱」状态，金价当时仅略高于7月形成的重要支撑价位3,975美元。一旦金价跌破这项技术支撑，便进一步加剧跌势。

美股主要指数周五普遍走低，道琼工业指数收跌1.1%，标普500指数重挫1.8%，那斯达克综合指数跌幅最大，下跌2.9%。

期货经纪商Altavest共同创办人兼管理合伙人Michael Armbruster表示，「当股市大幅下跌时，人们就会寻求流动性。」

不过，American Gold Exchange的Samuelson表示，整体市场似乎已经「提前反映日益升高的担忧」，也就是波斯湾地区最快可能在下周出现重大且足以造成局势动荡的军事升级。

川普近期的言论确实值得关注。本月稍早，他在社群媒体发文表示，美国不会在11月3日美国大选前对伊朗采取军事行动，但媒体报导指出，相关方面已拟定重大打击计划。

XS.com资深市场分析师Samer Hasn表示，尽管中东局势升级的风险高涨，且近期可能再度爆发区域战争，黄金仍持续承受卖压，也难以维持较大幅度的反弹。

他在周五的评论中指出，这是因为中东局势恶化，加上美国经济展现韧性，可能促使联准会(Fed)维持「利率在较长时间内居高不下」政策，使美国公债殖利率维持高档，进而阻碍金价持续复苏。

U.S. Bank Asset Management资深投资策略师Rob Haworth表示，「在科技业财报大致符合预期，以及AI产业卖压逐渐扩大的背景下，市场最新浮现的消息是成长疑虑。」

他指出，如果AI产业卖压进一步加剧，尤其是选举结果显示民众反对数据中心扩建，黄金可能因此获得一些支撑。

从较长期来看，Altavest的Armbruster认为，金价可能进一步走高，尤其是如果联准会在2027年倾向降息。

他表示，黄金与股市同步下跌的情况，令人联想到2008年金融危机。当年金价在10月触底，随后三年内上涨逾250%。

Armbruster指出，美国政府若要持续为国债融资，就需要大量印钞。长期来看，这「对黄金极为有利」。他并补充，Altavest已建议看好黄金的投资人「暂时保留资金，等到年底再观察」。

他最后表示，「现在还不要逢低买进。」