《MarketWatch》報導，避險資產黃金週五(30日)重挫，跌至一年來最低，這似乎與美國期中選舉週二結束後，中東可能再度陷入動盪的緊張情勢背道而馳。

過去一段時間，當地區衝突或國家間戰爭看似即將爆發，或可能進一步升級時，投資人往往會轉向黃金、美國公債與美元等避險資產。但在美國總統川普第二任期內，許多傳統避險模式已經出現反轉。

推動美股長達四年牛市的科技股漲勢，以及市場可能出現的劇烈反轉，如今似乎也正在改變過去投資人避險的行為模式。

American Gold Exchange總裁Dana Samuelson表示，截至週五，股市大幅拋售下「因資金流動性驅動的避險需求，對貴金屬市場造成附帶傷害」。換言之，投資人在股市遭受損失後急於取得現金，而出售黃金成為籌措資金的方式之一。

根據道瓊市場數據，黃金週五在紐約商品交易所（Comex）收於每盎司3,898.90美元，12月期貨合約當天下跌3.3%。10月以來，金價累計下跌10%，創下2025年10月2日以來最低。

Samuelson表示，股市拋售之際，黃金市場本身已經處於「疲弱且脆弱」狀態，金價當時僅略高於7月形成的重要支撐價位3,975美元。一旦金價跌破這項技術支撐，便進一步加劇跌勢。

美股主要指數週五普遍走低，道瓊工業指數收跌1.1%，標普500指數重挫1.8%，那斯達克綜合指數跌幅最大，下跌2.9%。

期貨經紀商Altavest共同創辦人兼管理合夥人Michael Armbruster表示，「當股市大幅下跌時，人們就會尋求流動性。」

不過，American Gold Exchange的Samuelson表示，整體市場似乎已經「提前反映日益升高的擔憂」，也就是波斯灣地區最快可能在下週出現重大且足以造成局勢動盪的軍事升級。

川普近期的言論確實值得關注。本月稍早，他在社群媒體發文表示，美國不會在11月3日美國大選前對伊朗採取軍事行動，但媒體報導指出，相關方面已擬定重大打擊計畫。

XS.com資深市場分析師Samer Hasn表示，儘管中東局勢升級的風險高漲，且近期可能再度爆發區域戰爭，黃金仍持續承受賣壓，也難以維持較大幅度的反彈。

他在週五的評論中指出，這是因為中東局勢惡化，加上美國經濟展現韌性，可能促使聯準會(Fed)維持「利率在較長時間內居高不下」政策，使美國公債殖利率維持高檔，進而阻礙金價持續復甦。

U.S. Bank Asset Management資深投資策略師Rob Haworth表示，「在科技業財報大致符合預期，以及AI產業賣壓逐漸擴大的背景下，市場最新浮現的消息是成長疑慮。」

他指出，如果AI產業賣壓進一步加劇，尤其是選舉結果顯示民眾反對資料中心擴建，黃金可能因此獲得一些支撐。

從較長期來看，Altavest的Armbruster認為，金價可能進一步走高，尤其是如果聯準會在2027年傾向降息。

他表示，黃金與股市同步下跌的情況，令人聯想到2008年金融危機。當年金價在10月觸底，隨後三年內上漲逾250%。

Armbruster指出，美國政府若要持續為國債融資，就需要大量印鈔。長期來看，這「對黃金極為有利」。他並補充，Altavest已建議看好黃金的投資人「暫時保留資金，等到年底再觀察」。

他最後表示，「現在還不要逢低買進。」