美光科技(MU-US)股价周五(30日)收黑，英特尔(INTC-US)对内存芯片成本飙升示警，再度凸显内存产业惊人的获利能力，同时也可能引发市场对这波硬件景气循环能否持续的担忧。

英特尔示警内存短缺恐拖累复苏

半导体类股周五深陷低气压，美光终场下跌5.3%至每股884.74美元，英特尔因财测逊于预期，当天股价狂泻29%，加上亚马逊(AMZN-US)财报不如预期，都拖累大盘。

英特尔把部分问题直接归咎于内存芯片短缺，并表示，供应不足正冲击个人电脑(PC)市场，进而打压市场对英特尔芯片的需求。

英特尔财务长Dave Zinsner在财报电话会议上表示：「我们不预期市场能持续复苏，除非内存供应情况改善，且价格开始恢复正常。就内存而言，我们对明年的情况并不乐观。」

内存价格飙涨推升美光获利 也冲击下游客户

虽然内存供应危机代表美光能够赚取更高利润，但部分下游客户却承受了极大压力，尤其是生产中低级智能手机及其他设备的业者，而非人工智能(AI)硬件制造商。这些客户被迫降低产品规格，或是把成本上涨转嫁给消费者。

市场担忧的是，假如AI支出在某个时点开始放缓，美光及其他内存芯片同业可能发现，PC与智能手机客户早已缩减硬件支出，届时将无法填补AI需求留下的缺口。

AI投资尚未退烧 但市场从未忘却内存景气反转过往

目前还没有明确迹象显示AI投资正在缩减，本周公布财报的大型科技公司大多至少维持了资本支出预测不变，只有微软(MSFT-US)小幅下修资本支出预测，理由是第三方产能交付延迟。

但对内存投资人来说，过去内存芯片景气循环的阴影仍挥之不去：供应短缺往往先推升价格，随后却可能演变成供给过剩，并导致获利大幅下滑。对美光股价而言，英特尔对内存供应问题的警告，可说是喜忧参半。