美光科技(MU-US)股價周五(30日)收黑，英特爾(INTC-US)對記憶體晶片成本飆升示警，再度凸顯記憶體產業驚人的獲利能力，同時也可能引發市場對這波硬體景氣循環能否持續的擔憂。

英特爾示警記憶體短缺恐拖累復甦

半導體類股周五深陷低氣壓，美光終場下跌5.3%至每股884.74美元，英特爾因財測遜於預期，當天股價狂瀉29%，加上亞馬遜(AMZN-US)財報不如預期，都拖累大盤。

英特爾把部分問題直接歸咎於記憶體晶片短缺，並表示，供應不足正衝擊個人電腦(PC)市場，進而打壓市場對英特爾晶片的需求。

英特爾財務長Dave Zinsner在財報電話會議上表示：「我們不預期市場能持續復甦，除非記憶體供應情況改善，且價格開始恢復正常。就記憶體而言，我們對明年的情況並不樂觀。」

記憶體價格飆漲推升美光獲利 也衝擊下游客戶

雖然記憶體供應危機代表美光能夠賺取更高利潤，但部分下游客戶卻承受了極大壓力，尤其是生產中低階智慧手機及其他裝置的業者，而非人工智慧(AI)硬體製造商。這些客戶被迫降低產品規格，或是把成本上漲轉嫁給消費者。

市場擔憂的是，假如AI支出在某個時點開始放緩，美光及其他記憶體晶片同業可能發現，PC與智慧手機客戶早已縮減硬體支出，屆時將無法填補AI需求留下的缺口。

AI投資尚未退燒 但市場從未忘卻記憶體景氣反轉過往

目前還沒有明確跡象顯示AI投資正在縮減，本周公布財報的大型科技公司大多至少維持了資本支出預測不變，只有微軟(MSFT-US)小幅下修資本支出預測，理由是第三方產能交付延遲。

但對記憶體投資人來說，過去記憶體晶片景氣循環的陰影仍揮之不去：供應短缺往往先推升價格，隨後卻可能演變成供給過剩，並導致獲利大幅下滑。對美光股價而言，英特爾對記憶體供應問題的警告，可說是喜憂參半。