《Benzinga》报导，黑色星期五(Black Friday)通常落在11月底，但对芯片股而言，今年似乎提前了整整四周。光是10月，就有11档半导体股票市值下跌逾20%，其中英特尔 (INTC-US) 跌幅最大，达45%。

然而，这波折价行情有个值得注意的地方。这11档股票中，有10档目前股价仍高于年初水准。即使经历周五(30日)的暴跌，英特尔2026年以来的股价涨幅仍有74%。

华尔街眼前看到的究竟是真正的捡便宜机会，还是股价才刚开始反映基本面的调整？

英特尔释警讯 芯片股回档演变成全面出清

iShares半导体ETF (SOXX-US) 10月下跌16.5%，其中周五单日跌幅就达7.6%。

VanEck半导体ETF (SMH-US) 周五盘中重挫9%，在科技股带动的整体市场卖压下，股价跌破200日移动平均线，是2025年6月以来首见。

英特尔周五下跌近29%，市值蒸发约1,400亿美元。公司预估第四季营收将落在150亿至160亿美元，低于华尔街预期的约170亿美元。此外，公司预期PC芯片销售额将较前一季下滑逾20%。

Trade Nation资深市场分析师David Morrison周五在一份报告中写道：「第三季对超大规模云端服务业者而言并不理想，这开始对AI相关股票造成沉重压力。」

AI 热潮开始冲击芯片产业其他领域

这波影响是通过内存市场传导。内存制造商正将产能转向供AI服务器使用的高带宽芯片，导致一般DRAM供应更加吃紧，价格也随之上涨。

因此，笔记型电脑的制造成本提高，PC制造商也减少处理器订单。同一波推升芯片产业某些领域的AI投资热潮，反而正在削弱另一个领域的需求。

美银分析师Vivek Arya周五将英特尔评级从「买进」下调至「中立」，并将目标价从145美元降至100美元，理由是「PC需求与供应方面的逆风，使转型时程进一步延后」。

Cantor Fitzgerald分析师C.J. Muse则写道：「休士顿，我们遇上麻烦了。」他将问题归咎于内存、晶圆与基板短缺，并将目标价下调至90美元。他预估英特尔2027年每股盈余为1.65美元，低于市场共识预期的2.13美元。

根据Benzinga Analyst Ratings追踪的32位分析师，英特尔目前的整体评等为「中立」，平均目标价为104美元。

Cerebras Systems (CBRS-US) 股价下跌，因放空机构Culper Research指控，该公司的晶圆级AI芯片在实际部署环境中的使用寿命仅有1.5至2.5年。

联电 (UMC-US) 第三季业绩未达预期；Teradyne (TER-US) 则预估第四季营收大致持平。

不过，Muse仍看好Teradyne。他写道，「请不要误会，我们的研究仍支持SOC测试市场从目前水准开始，具有相当大的上涨空间。」

迈威尔科技(Marvell Technology)(MRVL-US) 周四重挫13.2%，此前有报导指出，该公司正与Lumentum Holdings (LITE-US) 进行深入收购谈判，交易可能采全股票方式进行，价值约830亿美元。

英特尔的震撼消息也波及其他芯片股。Arm Holdings (ARM-US) 的设计架构应用于手机与笔记型电脑，股价下跌10.5%。Tower Semiconductor (TSEM-US)、Astera Labs (ALAB-US) 与Credo Technology Group (CRDO-US) 则下跌9%至12%。

半导体设备制造商科林研发 (LRCX-US) 与应用材料 (AMAT-US) 股价同步下跌。不过Arya认为，英特尔面临的问题「对AI数据中心与半导体设备产业而言，反而是正面信号，因为可能带来额外的资本支出」。