国际信用评等机构标普（S&P Global Ratings）30日宣布，将脸书（Facebook）母公司Meta信用评等展望，从「稳定」调整为「负面」，原因是该公司持续扩大对人工智能（AI）投资，未来资本支出与营运现金流，如今存在高度不确定性。 标普预测，Meta未来两年将面临庞大现金缺口，2027年自由营运现金流赤字，可能将高达710亿美元（约新台币2.32兆元）。 大型科技公司过去几年，经常投入巨额资金发展云端运算、在线广告和电子商务业务，但如今AI热潮，已将资本支出推升至惊人水准，也连带引发投资人担忧，质疑科技产业能否以足够快的速度创造投资回报。

Meta上周刚刚公布第三季自由现金流赤字，达到21.2亿美元（约新台币692亿元），预估2026全年资本支出，将介于1350亿至1450亿美元之间。 为了筹措AI基础设施建设所需资金，Meta也计划进入公开资本市场，通过出售股票筹集975亿美元（约新台币3.18兆元）。 2026年9月29日，美国总统川普在白宫会见AI产业领袖后，Meta首席执行官祖克柏正在对媒体发表谈话。 （美联社） 标普指出，与其他大型科技业者相比，Meta将AI投资转化为实际营收的能力较为有限。 未来几年相关业务收入，究竟何时能带来足以超过持续攀升成本的实质贡献，目前仍不明朗。

2028年恐须完全依赖举债 除了提出质疑，标普还给出预测，称Meta在2026与2027年，将分别出现390亿美元和710亿美元的自由营运现金流（Free Operating Cash Flow）赤字。 居高不下的资本支出，可能使Meta的自由营运现金流，到了2028年之后依然维持负值，并预期该公司将完全通过举债方式，填补2028年的现金缺口。 「考量到Meta未来资本支出的规模不明朗，加上公司提出极具雄心、为期多年的AI投资计划，我们对于Meta是否会如先前预期般缩减支出，已经没有那么大的把握。

」 这家信用评等机构认为，Meta的财务杠杆比例，最快会在2027年上升至1.0倍以上，而1.0倍正是标普对该公司「AA-」信用评等设置的杠杆门槛。 2023年3月22日。 在旧金山举行的2023年游戏开发者大会上，与会者参观了Meta摊位。 （AP） 对于标普给出的评估，Meta发言人表示，「我们对标普有关Meta AI变现能力的论点，保留不同意见。 公司认为未来仍有重大的产品和商业机会，足以支持Meta强健的信用体质。 」 标普全球评级美国媒体与电信产业负责人萨玛（Naveen Sarma）表示，「如果资本支出持续处于高档，并以超出我们预期的速度增加，企业信用体质将持续恶化，现金流也将维持负值。

」截至9月30日，Meta公布的长期债务总额为809.2亿美元。 博通展望也遭下修 甲骨文信用评等逼近垃圾级 事实上，不只Meta被下修，标普同时也将芯片制造商博通（Broadcom）的信用评等展望，从「正面」调整为「稳定」。 标普指出，博通AI业务快速成长，使公司愈来愈仰赖少数几家大型客户，客户集中度风险随之增加。 AI芯片大厂之一的博通，日前也推出新款AI芯片。 （翻摄自博通官方粉专） 回顾不久前，标普才刚刚调降云端运算巨头甲骨文（Oracle）的信用评等，因为该公司资产负债表，高度依赖杠杆融资，进而把信用评等调降至「BBB-」。 所谓BBB-，用通俗的说法就是比「垃圾级」的非投资等级高一级，属于投资等级信用评等的最低级距。