英特尔(INTC-US)周五(30日)盘中重挫30%，恐创历来最大单日跌幅，市值可能蒸发逾1,460亿美元，并引发全球芯片股卖压。PC需求疲弱、内存涨价及AI建设成本攀升，使投资人重新查看科技业的获利与现金流前景。

根据《路透》报导，英特尔预估单季营收较市场预期低逾10亿美元，并警告今年现金流无法转正。此前，脸书母公司Meta(META-US)、Google母公司Alphabet(GOOGL-US)(GOOG-US)财报已凸显AI支出与举债压力；亚马逊(AMZN-US)则公布庞大现金流出，并预告明年资本支出将进一步增加。

股债同步承压 卖压扩散全球

美国政府去年8月取得英特尔10%股权，成为最大股东，此次跌势恐使其持股价值缩水近120亿美元。信用市场也响起警讯，英特尔五年期信用违约交换(CDS)利差扩大17.5个基点至124.75个基点，创历史新高，单日升幅可能为2022年10月以来最大。

不过，美国政府与辉达(NVDA-US)的投资已强化英特尔财务。截至9月底，公司持有现金及约当现金218.4亿美元，长期债务则为463.2亿美元。

超微(AMD-US)、安谋(ARM-US)、高通(QCOM-US)、辉达、博通(AVGO-US)及美光(MU-US)下跌4%至12%。艾司摩尔(ASML-US)(ASML-NL)欧股跌逾6%，台积电(2330-TW)(TSM-US)台股跌近2%；戴尔(DELL-US)、慧与科技(HPE-US)及美超微(SMCI-US)则跌6%至11%。

PC成本攀升 产能配置遭质疑

这波重挫前，英特尔今年股价已翻倍，去年也大涨逾80%。AI代理与聊天机器人推升中央处理器需求，加上晶圆代工布局取得进展，让英特尔重新成为AI热潮受惠者。

然而，扩建制造业务消耗大量现金，供应中断又限制公司满足数据中心芯片需求。占第三季营收约一半的PC芯片业务，也因内存供应商转向AI使用的高带宽内存，导致传统内存涨价而承压。

Seaport Research Partners分析师Jay Goldberg认为，卖压反映市场对管理层失去信任。他批评，英特尔在15年来最差的PC市场生产过多消费型芯片，却在半导体最强成长周期中，未能供应足够AI服务器芯片，问题出在规画不当。