国泰金控(2882-TW)今(30)日举办「2026国泰资产管理高峰会」，邀请多位重量级专家共同探讨新AI局势、地缘政治与区域化供应链等内核议题。针对近期市场出现对科技巨头「AI资本支出庞大」的泡沫化疑虑，导致台股与全球股市剧烈震荡，国泰金控总经理李长庚受访时强调，科技巨头砸钱投资是为了维系内核竞争力，在算力依然极度稀缺、全球广泛使用的前提下，「AI绝对不会死掉」，当前的震荡仅是新科技发展道路上的短期波折。

回顾今年全球股市表现，李长庚指出，台股表现极为优异，扣除少数特殊题材的小型市场外，台股今年涨幅高居全球第二名，展现强劲韧性。

针对外界担忧科技巨头扩大AI资本支出恐引发财务风险，甚至拖累股市，李长庚直言，一项新科技要落地，绝不会是一条平坦的大道，一定是起起伏伏往前走。他观察，当前产业界有一个共识，就是这波 AI 热潮不会轻易破灭，「因为大家都在用、而且觉得很好用、未来还想继续用，只要用户需求仍在，算力供不应求，这个产业就不会死掉。」

李长庚进一步引用联准会(Fed)官员与国际专家的观点指出，长期来看，AI 带来的生产力提升将有助于平抑通膨。

针对近期市场因算力租赁巨头 CoreWeave 或英国 datacenter 业者发生的电网违约、解约争议而人心惶惶，李长庚以「大浪中的小波折」来形容。

他认为，CoreWeave 的崛起堪称「天才级商业模式」，凭借技术优先取得辉达(Nvidia)稀缺芯片，再拿芯片产能向各大云端服务业者(CSP)争取合约，最后拿着合约向银行融资，完成扩充。然而，一旦遇到局部电力供应违约或客户解约，高额利息与资本支出确实会形成财务压力，这也是近期市场感到焦虑的原因。

李长庚表示，大家要明白一个内核概念，现在全球算力依然是「极度不足且稀缺」，他笑称，就算这类业者真的营运挂点，资产被打折拍卖，市场上依然会有无数巨头抢着购买其电力设备与算力资源。

至于 Google 等大型科技公司为何顶着市场疑虑持续掏钱砸资本支出？李长庚分析，从内核业务角度来看，若搜索引擎与 AI 技术被对手超越，3 到 5 年后主导权就会被剥夺，「如果你是 CEO，为了保护内核业务，你非砸钱不可！」

进一步查看这些巨头的财报，主要本业营收持续成长，现金流无虞，市场无需过度恐慌。因此，只要算力需求持续扩张，台湾强大的硬件制造工业就仍享有极大的成长空间与产值机会。

台股短线剧烈震荡 国泰投信建议「内核被动＋卫星主动」配置

针对台股今日重挫逾千点，国泰投信资深副总郑立诚受访时表示，短线市场虽然受到地缘政治与美国大选前的观望气氛干扰，但基本面并未改变。随着 11 月政治不确定性消除，局势将逐渐回稳，中长期依然坚定看好 AI 产业主轴。

郑立诚透露，国泰投信目前资产管理规模已突破新台币 3.61 兆元，年成长率近 50%，为因应波动剧烈的投资环境，今年特别推出了结合动能与高息的主动式 ETF，以及规模已达 136 亿元的多重债券型基金，提供投资人多元的避险与收益选择。

面对近期震荡行情，郑立诚建议投资人采取「内核＋卫星」的资产配置策略，内核配置以市值型、科技型或高股息的被动式 ETF 为主，奠定长期资产底座。卫星配置部分，可搭配由专业经理人操作的主动式基金或主动式 ETF，灵活捕捉市场波动带来的 Alpha(超额报酬)机会，达到风险与收益均衡的布局。