国际信用评等机构惠誉周二(27日)发布最新评等报告，确认中国工商银行(601398-CN)、中国农业银行(601288-CN)、中国建设银行(601939-CN)、中国银行(601988-CN)、中国邮政储蓄银行(601658-CN)及交通银行(601328-CN)等六大国有商业银行，长期外币发行人违约评等(IDR)维持为「A」、展望「稳定」，同时集体调高其生存力评等(VR)。

此波调升主要受惠于中国银行业整体营运环境改善，以及各大行展现出强劲的穿越周期信用韧性，市场对此反应积极，多只银行股股价亦刷新历史新高。

在本次评等行动中，惠誉将中国银行业的营运环境(OE)得分由「bbb-」上调至「bbb」，展望稳定

。惠誉指出，这项调整反映过去五年中国金融体系的结构性改善，包含影子银行风险收敛、理财产品转向净值化、不良资产处置加速使资产品质透明度提高，以及监管架构的持续完善。

在个股生存力评等(VR)方面，工行、农行、建行、中行均由「bbb」调升至「bbb+」；邮储银行由「bbb-」升至「bbb」；交通银行则由「bb+」升至「bbb-」。惠誉分析，前四大行获调升主因在于其主导市场的业务优势、极强的融资与流动性实力，以及风险 profile 的显著改善，使其在经济波动中仍能维持获利稳定。

针对本次集体调升，招联首席经济学家董希淼向媒体表示，惠誉上调六大行生存力评等的信号意义大於单一机构行为。董希淼指出，当前商业银行增长偏好趋缓、影子银行风险部位(曝险)收缩，加上监管有效性增强，系统性风险已大幅缓释。

他认为，这不仅是对此前悲观评价的修复，也反映中资银行正从规模扩张转向效率提升，并从顺周期角度肯定了中国经济的底层韧性。

在市场与股价表现方面，华赢东方证券研究部董事李慧芬分析，内银股过去两年持续走高，现价股息率虽降至约4%，但由于全球市场不确定性增加，内银股具备波动小、派息稳定的特性，因此成为资金避险焦点。不过李慧芬提醒，若市场对美国升息预期上升或地缘政治恶化，整体大盘11月恐面临下修风险。