人工智慧(AI)題材9月撐起美股，但到了10月，AI交易卻走得跌跌撞撞，原本表現低迷的軟體股、以及一向走勢平穩的民生必需品與醫療保健類股，則獲得喘息。

雖然以科技股為主的那斯達克綜合指數本月截至周二(27日)僅下跌1.4%，但AI投資熱潮核心成分的晶片類股，跌勢卻嚴重得多，部分超大規模雲端服務業者(hyperscalers)股票也遭拋售。

從落後到領先

這使標普500指數成分股的平均表現出現急遽逆轉。標普500等權重指數9月的表現，落後市值加權指數4.5個百分點，但10月截至周二為止，標普500等權重指數已領先市值加權指數4.1個百分點，平均成分股因而創下史上最大的逆轉幅度。

等權重指數讓標普500中規模最小的公司，也能與輝達(NVDA-US)等大型企業占有相同權重，因此被視為衡量指數成分股平均表現的重要指標。

美國多數股票9月表現疲弱，債券殖利率攀升，進一步對股價造成壓力。標普500的11大類股中，只有資訊科技類股9月收漲。

AI融資瓶頸浮現？債市警鐘想起

然而，隨著CoreWeave(CRWV-US)等新興雲端業者(neoclouds)發行的債券價格下跌，投資人開始擔心，借貸成本上升可能抑制規模龐大的AI相關支出。

大型獨立註冊投資顧問公司Wealth Enhancement資深投資策略師Ayako Yoshioka說：「人們開始擔心，債券市場其實正在傳遞某種訊息，也就是你無法用這種方式為AI融資。這顯示市場資金不足，真正的瓶頸就在這裡。」

Anthropic周一提交上市前財務資料，似乎暫時緩解一部分的焦慮，那斯達克指數周二連兩天走高。

但費城半導體指數10月到周二為止仍下跌逾10%，輝達、Alphabet(GOOGL-US)及Meta Platforms(META-US)等全球市值前幾高的上市公司，同期間得股價也受重擊。