人工智能（AI）公司Anthropic正式向美国证券交易委员会（SEC）提交上市申请，计划以「ANT」为股票代号登陆那斯达克。 这家开发Claude的公司，揭露净营收留存率约达900%，但今年上半年净亏损也高达807亿美元。 不过，庞大亏损主要来自融资工具的非现金评价调整，并不代表半年实际烧掉同等金额的现金。 据《CNBC》报导，Anthropic由首席执行官阿莫戴（Dario Amodei）与一群离开OpenAI的研究人员于2021年共同创立，今年6月已秘密提交上市申请。

随着企业积极导入AI、寻求提升工作效率，Claude及程序开发工具Claude Code带动公司业务快速扩张，也让成立仅5年的Anthropic成为资本市场焦点。 营收增至去年同期14倍 900%留存率代表什么？ 财务数据显示，Anthropic今年上半年营收达162.86亿美元，去年同期为11.63亿美元，约增至14倍，且已大幅超越去年全年45.85亿美元的营收规模。 另一项受到关注的指针，是截至9月底约900%的「净营收留存率」。 依公司定义，这项数据比较同一群合格客户今年第三季与去年同期贡献的营收，纳入用量扩增、缩减及流失影响，并排除Claude Pro与Max固定订阅方案。

900%意味着这群既有客户的营收贡献增至约9倍，反映客户持续扩大使用。 半年净亏807亿美元 近九成来自评价调整 营收高速成长的同时，Anthropic今年上半年净亏损达807.48亿美元。 其中，723.88亿美元来自可转换票据、衍生负债及未来股权协议（SAFE）的公允价值变动损失，主要与公司估值上升有关，属于非现金会计调整。 若观察营业损益，Anthropic上半年营业亏损为6.93亿美元，营业利益率约负4%，较去年同期明显改善。 不过，运算与基础设施仍是庞大成本，上半年相关费用达89.45亿美元，显示支撑模型研发与客户需求，仍需要大量资源投入。

AI投资回报受检验 发行价格、股数尚未定案 《CNBC》指出，Anthropic推进IPO之际，华尔街正重新查看AI投资能否带来足够回报。 AI云端业者CoreWeave、Nebius近期遭遇卖压，10月股价跌幅均超过30%，数据中心产业的信用风险也持续受到关注。 Anthropic表示，此次拟发行A类普通股，上市地点为那斯达克全球精选市场，但发行股数与价格区间尚未确定，提交的注册声明也尚未生效。 这场备受关注的AI公司IPO，仍须等待后续申报与发行进程推进。 更多风传媒独家内幕： ‧ AI烧钱压力惊人，营收成长被嫌太慢！ Anthropic IPO「2兆美元」估值恐缩水 ‧ SpaceX、Anthropic加持！

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