人工智慧（AI）公司Anthropic正式向美國證券交易委員會（SEC）提交上市申請，計畫以「ANT」為股票代號登陸那斯達克。 這家開發Claude的公司，揭露淨營收留存率約達900%，但今年上半年淨虧損也高達807億美元。 不過，龐大虧損主要來自融資工具的非現金評價調整，並不代表半年實際燒掉同等金額的現金。 據《CNBC》報導，Anthropic由執行長阿莫戴（Dario Amodei）與一群離開OpenAI的研究人員於2021年共同創立，今年6月已秘密提交上市申請。 隨著企業積極導入AI、尋求提升工作效率，Claude及程式開發工具Claude Code帶動公司業務快速擴張，也讓成立僅5年的Anthropic成為資本市場焦點。

營收增至去年同期14倍 900%留存率代表什麼？ 財務資料顯示，Anthropic今年上半年營收達162.86億美元，去年同期為11.63億美元，約增至14倍，且已大幅超越去年全年45.85億美元的營收規模。 另一項受到關注的指標，是截至9月底約900%的「淨營收留存率」。 依公司定義，這項數據比較同一群合格客戶今年第三季與去年同期貢獻的營收，納入用量擴增、縮減及流失影響，並排除Claude Pro與Max固定訂閱方案。 900%意味著這群既有客戶的營收貢獻增至約9倍，反映客戶持續擴大使用。 半年淨虧807億美元 近九成來自評價調整 營收高速成長的同時，Anthropic今年上半年淨虧損達807.48億美元。

其中，723.88億美元來自可轉換票據、衍生負債及未來股權協議（SAFE）的公允價值變動損失，主要與公司估值上升有關，屬於非現金會計調整。 若觀察營業損益，Anthropic上半年營業虧損為6.93億美元，營業利益率約負4%，較去年同期明顯改善。 不過，運算與基礎設施仍是龐大成本，上半年相關費用達89.45億美元，顯示支撐模型研發與客戶需求，仍需要大量資源投入。 AI投資回報受檢驗 發行價格、股數尚未定案 《CNBC》指出，Anthropic推進IPO之際，華爾街正重新檢視AI投資能否帶來足夠回報。 AI雲端業者CoreWeave、Nebius近期遭遇賣壓，10月股價跌幅均超過30%，資料中心產業的信用風險也持續受到關注。

Anthropic表示，此次擬發行A類普通股，上市地點為那斯達克全球精選市場，但發行股數與價格區間尚未確定，提交的註冊聲明也尚未生效。 這場備受關注的AI公司IPO，仍須等待後續申報與發行程序推進。 更多風傳媒獨家內幕： ‧ AI燒錢壓力驚人，營收成長被嫌太慢！ Anthropic IPO「2兆美元」估值恐縮水 ‧ SpaceX、Anthropic加持！ 美國兩大交易所IPO爭霸戰，紐交所如何應戰那斯達克？ ‧ 金融熱議》AI大殺盤的元兇找到了：AI金童Anthropic營收季成長，從140%掉到50%！