2026年，AI短剧成了中国网络上最热门关键词。中国国庆期间，红果短剧日活跃用户数冲到1.68亿，超过忙、腾讯与芒果视频平台总和。另据DataEye数据，今年上半年中国AI短剧市场规模达220亿元(人民币，下同)，全年预计突破400亿元，用户规模突破6亿。资本市场先一步躁动，国庆过后传媒类股走出涨停潮，慈文传媒一度7天6板，芒果超媒盘中涨停。

现今，看似八门大派围攻光明顶，抢入口、抢内容、抢生态，但实则是字节跳动、腾讯、快手三面交锋。

字节红果走「循环收租」路线：番茄小说出IP、Seedance做生成、抖音导流、巨量千川投流、红果完成播放与变现，从原料到收银台全链路握在自己手里，而红果可随时调整保底、拦截上架，生态话语权最强。

腾讯的绿泡泡走「让利换广告」：嵌入微信社交链，靠「朋友在看」做裂变；内容分成最高100%激励，其中90%现金、10%广告金，本质是把片方引回微信广告竞价体系。微信短剧小进程月活5.08亿，流量底盘够大，但相关收入在财报里并未单独披露。

快手则是「重金扶基建」：可灵AI成为技术中台，配合8亿资金、10亿流量扶持，把分帐逻辑从「投流ROI」转向「GMV共享」，用短期让利换内容供给与创作者留存。此外，百度、爱奇艺、京东、美团等也纷纷试水，AI短剧像极2016年前后的短影音混战。

AI确实把「拍出来」的成本打下来了，单部成本降到真人短剧的五分之一到1/10，精品剧降幅达90%，但钱并没有留在制作方口袋。

第一道是算力。Seedance 2.5较2.0涨价20%–35%，阿里云算力卡最高涨34%，单集算力从早期17元涨到80–100元。一个几秒的镜头，创作者可能抽卡近50次才满意。

第二道是投流。2026年整个行业短剧投流日耗1.5亿–1.7亿元，流量成本同比涨超100%。AI把单集制作打到千元级，但让观众看见得花数倍买量。

第三道是分帐。IAP(应用程序内购买)模式下，千万流水里投流吃55%–70%、平台分10%–15%、内容生产只占0.8%–1.5%；IAA(应用程序内广告)模式下平台再拿广告收入的60%–70%。普通AI漫剧创作者实际到手常态只有两成左右。

结果是今年上半年新上线22.19万部AI短剧，播放破亿的仅1055部，爆款率0.47%，今年首季活跃承制方从1216家暴跌到698家，单季淘汰42%。

沿着产业链来看，利润主要集中在三类角色：卖铲子的模型层(Seedance年化收入约20亿美元、毛利率70%)；握流量的平台层(红果、微信、快手吃投流与广告双头费)；主要IP与爆款团队(前1%的内容永远有议价权)。绝大多数中尾部制作方，本质是在为平台和大模型「打工」。

从Netflix式的终局回望，真正能沉淀利润的是三类能力：IP库+改编链(阅文、中文在线)；自有分发+工业化生产(海外短剧App)；工具链(可灵、万兴剧厂)，但总体来看，目前红果分帐规则是否向内容方让利、海外平台经营现金流是否转正、第三方工具ARPU与续费率、内容公司是否愿意单独披露短剧利润。