欧洲最大资产管理公司东方汇理(Amundi SA)表示，在金价遭遇抛售潮并下探至三个月新低后，预计将迎来反弹，基本情境预估金价将回升至每盎司约 4,500 美元。东方汇理投资研究所跨资产策略主管Lorenzo Portelli明确表示：「最糟糕的情况已经过去。」

受到人工智能交易平仓潮引发的连锁效应影响，投资人抛售黄金以弥补其他资产的亏损，导致金价上周跌破每盎司 4,000 美元关卡，创下 7 月中旬以来新低。自 9 月以来，金价已累计下跌近 10%，主因高于预期的通膨数据加深了市场对联准会(Fed)在年底前再次升息的预期。

Portelli分析，市场先前已反映了黄金最不利的情境——即「高通膨但无衰退」，这通常会促使联准会激进升息，进而对不孳息的黄金构成逆风。不过他强调，目前的经济前景并不需要比市场已消化的预期进行更多次升息。

虽然金价在年底前已不太可能达到先前预期的每盎司 5,000 美元目标，但东方汇理认为自当前水准反弹至少 10%、达到每盎司约 4,500 美元已成为基本情境。Portelli补充，在经历上周的回档后，交易员的部位相对轻盈，这有助于未来几周出现反弹。

尽管链接黄金的现货 ETF 投资人在过去三个交易日抛售了近 17 公吨的持仓，对金价带来短期压力，但抵御总体经济不确定性的避险需求等长期支撑因素依旧强劲。

展望后市，各国央行的持续购金将继续为金价提供支撑，市场正密切关注世界黄金协会(WGC)即将公布的第三季主权购金数据，以及美国通膨数据对联准会后续政策路径的指引。

Portelli向长期投资人喊话：「保持耐心，整体前景并不悲观，对长期投资人而言，现在是进场的好时机。」