台股近期从近5万点高档回落，上周更一度跌破季线，市场气氛转趋悲观。 知名财经主持人李兆华与钟国忠（钟大胆）主持的《钟大胆周报》在最新一集节目中分析，外资虽然持续大卖，但投信逆势加码，加上今明两年企业获利仍有高成长，指数下档有限，建议中长线投资人趁回档分批布局。 外资狂卖、投信逆势买超创今年新高 钟大胆指出，上周台风来袭，周四大盘交易节奏与平时不同，不确定性升高，卖压也随之放大。 外资「真的是不客气，一路在卖」；投信则在大盘从49968点拉回的过程中一路买超，而且指数跌得越深、买得越多，本波买超金额已创今年新高。 他认为，投信操作偏重中长期，「看起来应该是偏向看好明年」，才会在这个位置积极承接。 至于外资，他判断调节已近尾声。

台风前的卖超主要是长假前调整持股，近期外资空单也略为减少，卖压可望趋缓。 明年企业获利估成长16%至37% 指数上看5万6 钟大胆说，总经数据仍提供支撑。 央行预估今年经济成长率达11.48%，但上半年成长14.15%、下半年放缓到9.09%，这也解释了下半年行情不再一路急涨。 9月外销订单增幅虽较前月收敛，1至9月累计年增56%，仍比上月累计的55%高；外销订单与台股走势高度同向。 另外，新台币近期贬至32.5元附近，比去年同期的31.4元左右弱，有助出口商的竞争力。 不过他认为，判断指数高度的内核仍是企业获利。 综合外资预估，今年上市柜公司获利约成长42%至5成，全年有望挑战8兆元新高。

明年方面，瑞银预估成长37%，花旗预估放缓至16%，国泰世华经济学家则看好明年获利可望突破10兆元。 他以中间值25%试算，若今年底指数落在4万5至5万点，明年仍有机会来到5万6至6万2500点，「这已经算是比较保守」。 他也从年涨幅回推合理指数：指数4万点约等于年涨38%，4万5点约55%，5万点则需年涨73%，明显超出今年42%至50%的获利成长，「所以5万点不会一口气就上去」。 他强调，股票操作不能只看技术线型走多头，也要考量获利成长幅度。 4万6至4万7持股7至8成 年底有望重返5万点 技术面上，钟大胆指出，大盘盘中低点46041点仍守在这波涨幅的0.382倍回档位置（约45925点）之上，属于「高姿态整理」。

季线仍在上扬，短暂跌破「不碍事」；周K线的长期上升趋势线下周将逼近目前指数，再跌的空间不大。 至于为何迟迟无法回攻，他说关键是「时间还不够」：这次从4万点涨到5万点的速度太快，「涨得多，就要花一段时间换手整理」。 展望后市，他预估短线指数将在46350点至48500点区间整理。 越接近年底，指数会开始反映2027年的获利成长，有望回到5万点至51500点。 操作上，他建议中长线投资人在4万6至4万7点附近把持股拉高到7至8成，留下1至2成资金，再视局势调整。 李兆华也提到，钟大胆上一次「送暖」是在大盘一度跌破4万点、市场哀鸿遍野时，之后行情果然反弹。 反弹过程中，他则提醒投资人不要盲目追高。

如今指数回到46000点附近，钟大胆再度为投资人打气：「现在大盘下跌，根本不用太担心。 」