美股近期震荡加剧，Yardeni Research 提醒投资人，未来几周伊朗战事、联准会 (Fed) 意外升息、美国期中选举及人工智能 (AI) 投资限制，都可能引发新一波卖压。不过，只要美国经济与企业获利维持成长，这些冲击反而可能为手握现金的投资人创造进场机会。

《MarketWatch》周一 (26 日) 报导，亚德尼 (Ed Yardeni) 与 Elias Griepentrog 在周日发布的报告中指出，尽管短期风险升高，他们仍预期经济扩张与美股牛市将延续，「咆哮的2020年代」行情尚未结束。

不过，两人已将标普500指数8,400点的目标达成时间，从2026年底延后至2027年中，并将今年底目标调整为7,900点。公债殖利率上升、地缘政治紧张、AI融资疑虑与美国政治不确定性，都是压抑估值的因素。

两人强调，他们的审慎态度主要反映对估值的担忧，而非看坏经济成长或企业获利。在此背景下，投资人可留意4项可能带来买点的市场变量。

首先是伊朗战事再度升温。Yardeni Research 认为，双方似乎都尚未准备让步，德黑兰也可能试图在期中选举前削弱美国总统川普的政治声望，因此战火再起的可能性偏高。

不过，两人指出，地缘政治危机通常引发短暂的市场恐慌。若美国经济持续强劲，相关卖压便可能提供具有吸引力的进场时机。

第二项变量是 Fed 意外加大紧缩力道。两人提醒，Fed 仍可能在周三会议升息1码，或在12月一次升息2码。根据周一稍晚的 CME FedWatch 数据，市场预估周三升息的几率为12.7%，意味维持利率不变仍是主流预期，几率约87.3%。

这类意外决策可能推升美债殖利率、压缩股票估值，并引发更广泛的避险交易。不过，两人认为，市场最初的反应将主要来自政策出乎预期，而非经济基本面恶化。

他们表示，进一步紧缩也反映美国经济的韧性，以及 Fed 抑制通膨的决心；依其判断，政策利率届时仍可能处于宽松区间，因此引发的股市回档可望形成另一个买点。

第三项风险来自11月3日的美国期中选举。两人指出，尽管预测市场越来越看好民主党拿下参众两院，投资人可能尚未充分反映这项结果的影响。

若民主党掌控国会，川普政府将面临更严格的监督，司法任命与立法议程也可能受阻。不过，两人认为，民主党若对数据中心开发施加更多限制，反而可能降低过度投资的风险，让 AI 投资热潮延续更久。

第四项变量则是 AI 资本支出面临的限制。Yardeni Research 指出，这波投资热潮正遭遇政治、实体建设与资金等多重瓶颈，若限制进一步扩大，可能再次引发市场降低风险部位。

但两人也认为，投资速度适度降温，有助缓解市场对资金投入过度的疑虑，未必会破坏 AI 题材的长期前景。

市场最新表现方面，美股周一 (26 日) 同步收高，道琼上涨146.42点，或0.28%，收52,361.58点；标普500指数上涨53.09点，或0.70%，收7,676.77点；那斯达克指数上涨214.04点，或0.83%，收26,169.38点。

黄金也出现反弹，纽约12月黄金期货收涨0.8%，报每盎司4,038.40美元；现货黄金截至美东周一下午2时09分上涨0.6%，报4,020.60美元，自前一交易日触及的逾3个月低点回升。油价回落稍微缓解通膨疑虑，加上逢低买盘进场，为金价提供支撑。

能源市场方面，布兰特原油周一收跌0.8%，报每桶115.81美元；西德州原油下跌1.46%，收101.76美元。

中东外交斡旋带动油价回落，但沙特阿拉伯遇袭及航运安全风险仍限制跌幅，油价持续徘徊在近半年高档，也让通膨与利率前景成为市场焦点。

Yardeni Research 的内核判断是，短期冲击可能持续压抑估值，但只要经济扩张与企业获利趋势未变，市场恐慌仍可能为投资人带来布局机会。