美系外资高盛日前全面调升南电、景硕、臻鼎-KY、欣兴等载板四雄的目标价，四档目标价全数站上千元。 南电上看2700元，景硕、臻鼎分别上看1515元、1025元，三档都给「买进」评等；欣兴目标价调升到1270元，评等维持「中立」。 不过报告出炉后一周，载板股不涨反跌，南电从1355元拉回到1265元，景硕也跌破千元关卡。 以高盛目标价计算，南电的上涨空间扩大到113%，股价拉回反而让潜在涨幅变得更大。

一周表现：南电拉回最深，上涨空间反而最大 以10月16日报告见报当天的收盘价，对比台风休市前最后一个交易日（10月22日）的收盘价： 个股 10/16收盘 10/22收盘 一周涨跌 高盛目标价 距目标价空间 南电(8046) 1355元 1265元 -6.6% 2700元 +113% 臻鼎-KY(4958) 557元 567元 +1.8% 1025元 +81% 景硕(3189) 1000元 986元 -1.4% 1515元 +54% 欣兴(3037) 1090元 1085元 -0.5% 1270元 +17% 22日台股受蔷琵台风进逼、资金观望影响，盘中震荡近1300点，加权指数终场重挫846点，收在46041点。

载板股同步走弱，南电大跌5.6%；景硕下跌2.38%，收986元，跌出千金股行列；欣兴小跌1.36%。 缺货延烧到2028：BT载板接棒ABF 高盛这次作多的内核不是市场熟悉的ABF，而是BT载板。 高盛指出，载板大厂把产能移往ABF，未来三年BT产能的年复合成长率仅6%，但在内存需求带动下，BT市场将以32%的年复合成长率扩张，2028年规模上看168亿美元，其中内存载板的年复合成长率高达41%。 供需缺口预估从2026年的1%扩大到2027年的11%、2028年的14%，有利涨价。 各档的看好理由如下： 南电：受惠内存载板需求，高盛预估未来三年获利成长75%。

景硕：BT营收比重高，涨价带动的获利弹性最大，预估未来三年获利成长73%。 臻鼎：光模块大量采用mSAP。 高盛认为mSAP是1.6T光模块供应链中最吃紧的环节，今年已涨价2至3成，市场规模将从2026年约20亿美元成长到2028年的71亿美元。 欣兴：持续转向高端ABF，BT涨价的受惠程度相对有限，因此只给中立评等。 拉回是买点？ 三点观察 从基本面看，高盛预估BT载板2027年价格将再大涨26%至41%。 这次股价拉回，主要是台风前资金观望及大盘重挫拖累，并非基本面转变。 若产业趋势不变，修正反而拉开与目标价的距离。

不过，载板股与内存景气高度连动，投资人仍需留意三点：一是27日复市后外资是否回头买超；二是内存大厂第三季财报对下半年需求的看法；三是BT涨价能否如期落地。 台股23日因台风休市，加上26日光复节补假，要到27日才恢复交易。 （本文仅供参考，不构成投资建议）