AI烧钱疑虑再度引爆科技股卖压，美股周四（22日）那斯达克重挫2.6%、创6月以来最大单日跌幅，费城半导体指数更暴跌6.7%，台积电ADR跟着重挫4.5%，台指期夜盘一度跌破46000点。 Meta财报出现十多年来首见的现金流出、辉达首席执行官黄仁勋直言AI产业「缺钱」，再加上中东战火推升油价，3大利空同时夹击市场。 台股今（23）日因台风停止交易，下周一（26日）又逢国定假日休市，连休2个交易日后，这波国际杀盘的压力恐将在下周二（27日）开盘时一次反映。

Meta财报亮眼却首见烧钱失血 资本支出再加码、上看1450亿美元 Meta第三季营收646亿美元、年增26%，优于市场预期，但季内自由现金流为负21.2亿美元，是十多年来首度出现现金净流出。 Meta同时将全年资本支出由原先的1300亿美元起跳，上调至1350亿至1450亿美元，并计划通过一拆二、发行无投票权股票的方式筹资。 市场解读为AI投资已经吃掉现金流，Meta股价终场重挫约7%。 特斯拉虽然自由现金流意外转正、也下修2026年资本支出，但2027、2028年在Optimus机器人、Cybercab自驾出租车等项目的支出仍将拉高，股价同样下跌3.1%。

黄仁勋1句「缺钱」成引爆点 半导体设备、芯片股杀最凶 辉达首席执行官黄仁勋接受CNBC访问时表示，新型云端业者的需求「好到爆表」（off the charts），但同时警告，资金不足正在阻碍这些业者的成长。 这番话本意是强调需求强劲，却被市场解读为AI产业链的融资缺口正在扩大。 这波杀盘最重的就是半导体设备与芯片族群：半导体设备大厂科林研发即使财报优于预期，股价仍重挫11.8%；英特尔、超微、晟碟、迈威尔跌幅都超过8%，AI云端业者CoreWeave也大跌逾10%。 对高度依赖AI资本支出的半导体供应链来说，一旦市场怀疑客户「钱不够」，订单能见度就会首当其冲被重新查看。 「投资人开始意识到，AI的故事里有一些漏洞。

」一位市场策略师这样形容当前气氛。 资产管理公司策略师诺尔特（Paul Nolte）则指出，「整个市场里真正受伤的只有科技股。 」 美伊战云再起 油价冲5个月新高、资金逃进美债 地缘政治同样让市场神经紧绷。 伊朗支持的胡塞组织攻击沙特阿拉伯目标，加上《纽约时报》报导，美国与以色列计划在11月3日期中选举后对伊朗发动新一轮打击，布兰特原油一度上涨约3%、突破每桶112美元，创5个月新高。 油价上涨让市场再度担心通膨回升，目前市场预期联准会年底前仍有约1码的升息几率。 避险资金因此涌入美债，10年期公债殖利率一个月来首度跌破5%，单日降幅是两年多来最大；衡量市场恐慌程度的VIX指数则大涨逾14%，来到19点附近。 钱都跑去哪了？

军工、防御股逆势大涨 值得注意的是，这波卖压集中在科技股，道琼几乎没跌，资金明显转向防御型与传产类股：洛克希德马丁上涨7%、宝侨上涨5.6%、百仕通大涨8.4%，Spotify更飙涨11.1%。 宏利约翰汉考克投资策略师米斯金（Matt Miskin）直言：「全世界每个指数基本上都是AI指数。 」这也代表一旦AI题材动摇，以科技股为主的市场受到的冲击就会特别大。 台股休市2天 下周开盘恐面临补跌考验 对台股而言，台积电ADR下跌4.5%、跌幅虽小于费半，但台指期夜盘已一度跌破46000点。

由于台股周五台风休市、下周一国定假日，若美股科技股周五及下周一持续疲弱，下周二开盘恐须一次消化累积的利空，电子权值股与半导体设备、AI供应链将首当其冲。 投资人宜密切留意周五、周一美股走势、费半能否止跌，以及外资动向。 更多风传媒独家内幕： ‧ AI泡沫真的要破了？ 前投策主管揭美股「走向逆转了」：跟7月恐慌不一样 ‧ 费半暴跌到底出了什么事？ 陈凤馨曝「AI最大地雷」：若引爆全AI将立刻崩塌 ‧ 黄仁勋也救不了？ CoreWeave股价狂泻25% 阮慕骅曝3警讯：亲手拆掉最后安全网