美股主要指数周四(22日)开盘走低，Meta(META-US)与特斯拉(TSLA-US)财报未能化解市场对人工智能(AI)投资前景的疑虑，两大科技股下跌，拖累成长股再度承压。同时，地缘政治紧张升温推高油价，进一步加剧市场不安，促使资金转向债券避险。

截稿前， 道琼工业指数 跌近190点或近0.4%， 那斯达克综合指数 跌近370点或1.4%， 标普 500 指数 跌近0.8%， 费城半导体 指数跌近3.7%，台积电ADR跌近2.5%。

科技企业财报未能满足市场高度期待，加上中东冲突升温推高油价，全球金融市场周四(22日)掀起避险潮，美股期货与欧亚股市同步走低，资金转向美国公债。那斯达克100指数期货下跌1.6%，恐吐回本周2.2%涨幅的大部分；标普500指数期货也下跌0.9%。

芯片设备商科林研发(LRCX-US)因展望令人失望，盘前重挫逾8%；特斯拉(TSLA-US)削减支出计划后，股价下跌3.7%。美国因应青年运动(Houthi)武装威胁，下令部分外交官撤离沙国，带动布兰特原油逼近每桶112美元，进一步打击风险偏好。

AI投资回报受检验 科技股卖压扩散

最新一轮财报正考验企业获利能否支撑AI行情。市场愈来愈担心，数据中心与运算能力投资不仅回收时间拉长，融资成本也持续上升。即使Meta(META-US)已展现投资开始产生效益的迹象，股价仍然下跌，凸显投资人对业绩的要求愈来愈高。

CaixaBank AM股票主管Santiago Mateo表示，市场仍愿意肯定大规模AI投资，但对回报更加挑剔，希望看到支出转化为更强劲的成长、变现能力与获利。

Singular Bank策略师Roberto Scholtes指出，近期主导市场的力量，是避险基金撤出AI相关部位。他预期，在下一轮大型科技股财报约一周后登场前，半导体与其他AI概念股的资金撤出趋势仍可能持续，除非空头回补带动公债殖利率大幅下滑，或地缘政治出现重大变化。

避险资金涌美债 中股跌入熊市法债承压

美国公债受避险买盘推升，10年期殖利率下滑9个基点至5.03%；日圆兑美元升至本月高点，比特币则创两周最大跌幅。

欧洲即使科技股比重较低，也未能躲过卖压。泛欧Stoxx 600指数下跌0.7%，银行与矿业股领跌；爱马仕因涵盖中国的地区销售停滞，股价重挫逾5%。

中国沪深300指数周四收跌1.8%，较6月高点累计下跌20%，进入熊市。香港挂牌的中国大型企业与科技股指数也大幅走低，延续数月来的跌势。

欧洲债市则呈现两样情，德国公债价格上涨，法国公债殖利率却持续攀升，法国与德国10年期公债利差扩大至175个基点，创2011年以来最高。

《彭博》策略师Ven Ram指出，法债利差反映市场极度恐惧，已非仅由基本面驱动。由于投资人最快也要到明年4月才能得知总统选举结果，法国市场恐面临长时间动荡。

截至台北时间周四（22日）21时许：

道琼工业指数 下跌171.92点或 0.33%，暂报 52,684.17点

那斯达克综合指数 下跌385.02点或1.44%，暂报 26,317.84 点

标普 500 指数 下跌64.18点或 0.83%，暂报 7,692.99点

费半 下跌481.34点或4.18%，暂报 11,024.22 点

台积电 ADR 下跌2.74% 至每股419.92 美元

10 年期美债殖利率 跌至5.03%

纽约轻原油上涨2.72%至每桶99.79 美元

布兰特原油 上涨3.20% 至每桶112.30 美元

黄金 下跌1.40% 至每盎司 4,092.10 美元

美元指数 升至101.81

焦点个股：

特斯拉(TSLA-US)早盘股价下跌2.34%，至每股377.44美元

特斯拉盘前由涨转跌，最新下跌3%。公司第三季营收与获利均优于市场预期，调整后每股纯益为0.48美元，营收280.5亿美元，高于LSEG调查分析师预估的0.43美元与278.8亿美元。

IBM(IBM-US)早盘股价下跌1.30%，至每股247.36美元

IBM盘前下跌5%。公司第三季调整后每股纯益为2.95美元，高于LSEG调查分析师预估的2.86美元，营收也优于预期。IBM目前预估，2026全年自由现金流将较前一年增加逾10亿美元。

Meta Platforms(META-US)早盘股价下跌5.66%，至每股658.02美元

Meta盘前下跌2%，尽管第三季营收与第四季营收展望均传出佳音。公司第三季营收为646亿美元，高于LSEG汇整的市场预估633.7亿美元，第四季营收预测区间中值也高于市场预期。

今日关键经济数据：

美国上周初领失业金人数报19.4万，预期20万，前值20万

美国上周续领失业金人数报172.8万，预期172万，前值170.3万

华尔街分析：

摩根大通全球市场策略师认为，半导体板块的近期下跌表明，大部分多头部位已经平仓，其中也包括动量投资者的持股。尽管短期逆风因素仍然存在，但上述持股调整可能已经限制了市场进一步下跌的空间。