受伦敦金属交易所(LME)库存连续两天大幅激增，以及人工智能(AI)相关科技股抛售打击全球市场风险偏好的影响，国际铜价出现明显走低。

伦敦铜价周四(22日)一度下跌高达2%，触及每吨14,076美元的低点，主要反映大型科技公司财报未能提振投资人对AI前景的信心。铜因广泛应用于数据中心与电力基础设施，此前持续受益于AI热潮。

铜价自上个月创下的每吨14,875美元历史新高回档，主因市场对美国总统川普第二次任期过半之际是否会对精炼铜加征关税产生疑虑。加征关税的预期今年曾吸引大量金属流入美国Comex仓库，进而挤压LME的供应。这种供应紧缩使近几周现货铜价高于期货，呈现逆价差。

然而，LME仓单库存过去两天暴增70,100吨，逆价差促使持有人交割金属以平仓空头部位，而非承受亏损进行展期。

随着Comex期货价格回落至接近LME价格，利差缩小降低了将金属运往美国交割的诱因。不过，包括Hartree Partners LP在内的交易商仍创建大量LME近期合约部位，试图在关税政策确定后获利。

针对市场前景，杭州承联实业交易员Zhenting Zhou表示：「明年铜的供需平衡仍存在巨大不确定性。」他指出，矿山供应预期有所改善，美国进口需求可能放缓，且中国废铜回收供应也将恢复，因此「铜价大幅上行的风险并不大」。