黄仁勋在柏林GTC谈供应链扩产，光通信又成了市场焦点。辉达的CPO交换器先前已宣布进入生产，这次进一步推动光学引擎扩产，代表数据中心的高速连接开始需要更多实际产能。 联钧 (3450-TW) 做雷射芯片封装，也参与光通信产品生产，这波变化和它后面的生意有什么关系，值得研究清楚。

先用一句话理解CPO：把负责收发光信号的组件，放到更靠近交换器芯片的位置。人工智能服务器之间得不停交换数据，距离拉长、速度提高，传统电信号的耗电与传输损耗就更难处理。改用光来传数据，有助于降低这段负担。光学引擎可以想成把电信号与光信号互相转换的小型组件，交换器扩大采用，相关零组件和封装需求也会跟着增加。

联钧 (3450-TW) 的专长在雷射封装。雷射芯片要固定、接线，再经过测试，才能成为客户能使用的光源组件。功率和传输速度提高后，散热与封装精度都更重要，长期累积的制程经验就有用武之地。研究数据显示，公司产品布局涵盖供光模块使用的雷射封装，以及共同封装光学所需的外置光源，具备参与这波升级的基础。公司通过光模块客户参与供应链，相关数据提到的客户包括美国光通信厂Coherent。产业扩产有助于打开需求，但目前仍应和已确认的个别订单分开看。

营运已有成长可以对照。 联钧 (3450-TW) 的9月营收约12.89亿元，比去年同期接近翻倍。最新研究数据指出，光通信部门出货持续增加，雷射封装需求也在升温。这个数字包含集团其他业务，不能全部算成CPO收入；目前较明确的动能，仍是既有光通信客户拉货与产品出货增加。

集团也通过源杰科技发展主动式光纤缆线。白话说，就是把光电转换组件集成在线材两端，让服务器和网络设备之间能高速发送数据。源杰负责相关设计， 联钧 (3450-TW) 配合生产，较高速产品则随客户验证逐步推进。雷射封装之外，公司也有机会承接更多组装与测试工作。

接下来我会看添加设备能否顺利投入生产，以及高速产品验证后的出货进度。公司正持续增加雷射封装产能，若客户拉货接得上，扩产就有机会转成营收。柏林GTC发布的光学引擎扩产方向，也让这条产业的需求延续性更值得追踪。 联钧 (3450-TW) 已有光通信客户与制造经验，后续重点是把产品升级和添加产能，逐步落实到实际交货。

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文章来源:蔡庆龙分析师-摩尔投顾

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