尽管近期股市出现波动，知名策略师Tom Lee依然无所畏惧，明确表示自己正「逢低布局 AI 概念股」。

身兼 Fundstrat 研究部门主管的Tom Lee于周一(19日)晚间发给客户的影音报告中指出：「由于韩国股市跌破 7 月低点，加上市场开始讨论 AI 债务疑虑，AI 领域显然已笼罩在恐慌情绪之中。」

部分投资人将韩股视为参与 AI 行情的替代标的，因此，韩股大盘及 SK海力士( KR000660 ) 等科技权值股下跌，也不时拖累美国半导体与 AI 类股。

Lee 指出，投资人近期面临「两个市场、两种走势」的局面。根据道琼市场数据，截至周一收盘，标普 500 等权重指数本月上涨 2.56%，高于市值加权标普 500 指数的 0.51% 涨幅。后者走势主要由少数大型科技与 AI 企业主导。

标普 500 等权重指数上一次创下历史新高是在 8 月 13 日，标普 500 指数最近一次创高则是在 10 月 6 日。

Lee 以思科系统( CSCO-US ) 1990 年代的股价表现作为借镜，解读这波回档，并阐述看多美股的理由。

他指出，1993 年至 1994 年互联网起步时，这档科技指针股的股价约为 0.8 美元；思科身为路由器供应商，立即成为受惠者。

到了 1997 年初，思科经股票分割调整后的股价已飙升至每股 9 美元，但压力也逐渐累积。当时，联准会主席葛林斯潘已提出股市「非理性繁荣」的警告。

随着市场担忧货币政策紧缩、分析师对思科营收成长转趋谨慎，以及互联网协定交换器的竞争疑虑升高，思科股价在当年稍晚跌至 5 美元。

Lee回顾道：「然而一年后，思科从该低点大幅反弹至 18 美元。」虽然 1998 年因俄罗斯国债违约以及长期资本管理公司（LTCM）倒闭引发市场动荡，思科股价再次拉回，但最终到了 2000 年，股价一路攀升至 80 美元，相较于最初的 0.8 美元暴增了 100 倍。

「我觉得我们现在有点像处于这个阶段。尽管走势颠簸，我认为这一切都只是修正，所以我正在逢低买进 AI 股。」

Lee 表示，他正关注辉达( NVDA-US )在柏林举行的 GTC 大会，首席执行官黄仁勋周三发表主题演讲。他认为，这可能成为「修正市场方向、重新调整预期的良好契机」。

「这是每半年举行一次的大会，我认为可能会有许多正面报导。因此，我仍在逢低买进，尤其是 AI 股。」他说。

Lee 也指出，第三季财报季迄今的获利成长率达 23.8%，表现「令人印象深刻」。未来两周财报公布行程密集，科技业尤其受到关注。

他援引高盛数据指出，避险基金整体净部位已降至 2025 年「解放日」以来未见的低水准，这也是股市目前看来具有买进机会的原因。

上周，部分基金因机械式降低风险的操作而减码多头部位、增加空头部位，也就是加码押注股价下跌；他认为，这可能是为了「保住今年以来的良好绩效」。

不过，Lee 表示，这也意味着，这些基金「未来仍有极大的空间重新进场」。