马斯克周二(20日)表示，把旗下两家公司SpaceX(SPCX-US)与特斯拉(TSLA-US)合并「是好主意」，并透露两家公司已成立特别委员会讨论合并事宜，消息传出后，这家太空与科技公司股价盘后延上涨8%。市场如何看待合并提议？以下是分析师的看法。

eToro亚太区首席分析师Josh Gilbert表示，特斯拉与SpaceX合并，将成为市场有史以来规模最大的合并案，合并后两家公司的总价值约达3.5兆美元。考量到两家公司的业务都有很大一部分与人工智能(AI)环环相扣，这项合并的逻辑并不难理解。

不过Gilbert指出，这笔交易面临的门槛将会很高。即使马斯克退出相关委员会，由同一个人掌管两家公司的交易，仍将引发外界对公司治理的严格质疑。

他说：「对投资人而言，合并将把整个马斯克商业版图集成在同一个股票代号之下，涵盖AI、机器人、电动车与太空探索。这等于把大量资金押在一个雄心勃勃的投资组合上。」

Zacks Investment Management首席市场策略师Brian Mulberry表示，合并一直是市场已知的可能性，而两家公司似乎都正在创建相关论述，强调现有的协调效益，未来可进一步提升营运效率。虽然这项交易仍须获得两家公司的股东同意，但从马斯克在电话会议上两度提及此事来看，事情正朝这个方向发展。

Fortuna Investments首席执行官Justus Parmar看法相对乐观，他认为，合并将为希望投资马斯克的投资人创造一个单一投资标的，几乎可以将他旗下所有公司集成在一起。这也能避免业务重复，减少他在两家企业之间来回奔波所花费的时间，同时降低上市公司的管理费用、法律成本与行政负担。

Parmar说：「我想强调的另一项好处是，特斯拉拥有高利润率、能创造现金流的汽车业务，而随着自驾出租车Robotaxi即将推出，未来还有更多成长空间。这些现金流可望支撑SpaceX的获利，并为资本密集的太空探索与发射计划提供资金，包括轨道数据中心。」

FOUNDER ETFs投资组合经理暨创办人Michael Monaghan表示，在公司治理方面，创办人的确应该掌控自己的公司，他对公司治理没有根本性的疑虑，并认为正如马斯克今天在电话会议上所说，独立委员会将遵守法律的字面规定与立法精神。

不过在国家安全方面， Monaghan表示，考量到SpaceX是美国国防体系的重要承包商，特斯拉在中国的业务可能需要正式分割，或设置严格的营运与信息防火墙，以处理这方面的疑虑。

The Futurum Group首席执行官Daniel Newman说：「自从SpaceX宣布首次公开发行(IPO)以来，这项合并几乎就已经是不可避免的事……总而言之，两家公司将太空、AI、自动化与机器人集成在一起，就未来发展而言，合并后的公司可说是全球最具优势的企业之一。」

TEMA ETFs投资长Yuri Khodjamirian认为，这项合并具有合理性，两家公司目前已经在多项大型共同计划上合作，例如Terafab，「我们认为成立特别委员会是正确的一步，看来公司正努力处理合并所面临的公司治理挑战」。