AI伺服器熱潮不只讓晶片、記憶體及PCB材料供應鏈受惠，連印刷電路板製程中不起眼的「鑽針」，如今也成為市場搶手貨。 PCB鑽針大廠尖點（8021）昨（20）日在TPCA Show揭露最新擴產計畫，預計2028年底將鑽針月產能推升至9,000萬支，搭配9月營收年增98.33%、連續7個月創新高，激勵今（21）日股價早盤一度衝上528元，漲幅超過7%。 不過，尖點近期股價震盪劇烈，外資截至20日已連續5個交易日賣超，投資人追價前，除了AI訂單與擴產進度，更得留意法人籌碼及高本益比風險。 尖點股價為何大漲？

AI鑽針供不應求，盤中一度衝528元 尖點今日成為台股熱門搜尋個股，關鍵在於AI伺服器推升高階PCB鑽孔需求，公司又在產業展覽期間釋出最新擴產規劃。 尖點今日以510元開出，早盤最高來到528元，較前一交易日收盤價489元上漲39元，漲幅約7.98%。 截至上午10時28分，股價回到506元附近，漲幅收斂至3%以上，顯示短線追價買盤與獲利了結賣壓交錯。 事實上，尖點並非一般PCB板材製造商，而是專門生產精密鑽針、提供鑽孔加工服務的業者。 隨著AI伺服器、高速交換器使用的PCB朝向高層數、厚板與高密度設計發展，鑽孔製程難度大幅提升，對鑽針的耐磨性、精度及加工效率提出更高要求。

換句話說，AI伺服器需要的不只是更多電路板，而是更難加工、規格更高的電路板，這也讓位於製程上游的高階鑽針供應商受到市場關注。 尖點營收有多強？ 9月暴增98%，連7個月改寫歷史新高 從營運數字觀察，尖點今年成長動能相當明顯。 公司公布9月合併營收達8.30億元，月增7.65%、年增98.33%，連續第7個月創下單月歷史新高；第三季營收23.31億元，季增28%、年增99.44%，再度刷新單季紀錄。 累計今年前三季營收達54.96億元，較去年同期大幅成長79.11%，同樣創下歷年同期新高。 這些數據反映AI伺服器與高速交換器PCB需求升溫，已逐步轉化為尖點實際營收，而非單純停留在市場題材。

獲利方面，尖點先前因股價達注意交易標準公布自結財務資訊，8月單月稅前淨利約2.24億元，較去年同期增加251.64%，顯示營收規模擴大之際，獲利也同步成長。 不過，單月獲利不宜直接年化推估全年EPS，後續仍須觀察產品組合及毛利率變化。 尖點擴產到2028年！ 鑽針月產能衝9000萬支，背後藏兩大商機 尖點總經理林若萍20日在TPCA Show受訪時表示，受惠AI伺服器帶動高階PCB需求，公司將持續推進擴產計畫，預計2026年底鑽針月產能提升至4,500萬支，2027年底達7,000萬支，2028年底進一步挑戰9,000萬支。 以2026年底規劃產能4,500萬支計算，2028年底目標將達到其兩倍。

對尖點而言，擴產不只是增加供貨數量，更重要的是搭配高階鍍膜鑽針與客製化加工方案，提高產品平均售價及附加價值。 第一項成長動能來自AI伺服器PCB升級。 隨著電路板層數增加、板材變厚，鑽孔製程對刀具壽命及加工品質的要求更高，高階鑽針的需求與使用量也隨之增加。 第二項商機則是高階材料加工技術。 尖點今年上半年高階鍍膜鑽針營收占比已達56%，公司持續提高相關產品比重，希望藉由高單價產品改善營收結構。 不過，市場關注2027年高階鍍膜鑽針占比能否達到七成，管理階層目前尚未提出明確承諾。 AI新材料PTFE成下一波焦點！ 尖點搶攻M9、M10高階鑽孔 除了擴產，尖點另一項受到市場關注的布局，是新一代AI伺服器所需的高頻高速PCB材料。

公司在今年TPCA Show展出八大技術方案，涵蓋ABF／FC載板、石英玻璃布M9、M10及PTFE等高階材料的精密鑽孔應用。 其中，PTFE（聚四氟乙烯）因具備適合高頻訊號傳輸的材料特性，成為新一代高速PCB的熱門研發方向，但這類材料質地較柔軟、黏性較高，加工時容易出現積屑、黏針及刀具磨損等問題，使鑽孔難度增加。 尖點透過特殊刀型、鋼材及防黏鍍膜技術，搭配加工參數調整，改善鑽孔品質與排屑問題。 由於公司同時具備鑽針製造及鑽孔代工能力，能夠提供客戶從刀具選用到加工驗證的整合服務。 值得注意的是，PTFE相關產品目前仍處於配合客戶打樣與技術驗證階段。

林若萍指出，客戶端尚未完全確定材料規格，至於2027年能否正式量產出貨，仍取決於客戶研發及量產時程，目前沒有明確時間表。 因此，PTFE雖是尖點中長期值得觀察的成長題材，但尚不能直接視為已經確定入帳的訂單。 尖點股價還能追嗎？ 外資連5賣，注意股與高本益比成隱憂 儘管尖點營收、擴產及高階材料布局都具備成長題材，股價短線卻不一定能與基本面同步走高。 觀察法人籌碼，截至10月20日，外資已連續5個交易日賣超尖點，累計賣超3,295張，其中20日單日賣超1,717張；投信則連續2日買超，20日加碼161張，呈現法人操作不同調的情況。

此外，尖點近期股價波動明顯，10月19日一度衝上541元，20日卻收在489元，單日下跌5.96%，21日早盤又強勢反彈。 股價大幅震盪，反映市場對AI題材抱持高度期待，但短線籌碼也相當敏感。 證交所近期亦將尖點列為注意股，主要涉及本益比、股價淨值比及交易活絡程度等指標。 以10月19日資料觀察，尖點本益比達104.84倍、股價淨值比12.13倍，顯示市場已提前反映相當程度的未來成長預期。 後續觀察尖點，除了留意股價能否站穩及法人買賣超變化，更重要的是三項基本面指標：鑽針擴產能否如期完成、高階鍍膜鑽針營收比重是否持續提升，以及PTFE等新材料能否順利通過客戶驗證、轉化為實際訂單。

對投資人而言，尖點的產業成長故事已逐漸明朗，但股價是否還有上漲空間，仍取決於未來獲利能否跟上目前偏高的市場評價。