法国零售巨头家乐福 (Carrefour) 周二 (20 日) 公布第三季销售业绩，同店销售额年增 2.3%，但法国近期暴动、抢掠与宵禁措施冲击门市营运，迫使公司下修全年获利与现金流展望，并削减资本支出。

家乐福第三季含税销售额为 226.94 亿欧元，按当期汇率计算年增 3.9%，此数字尚未计入阿根廷高度通膨会计调整。排除汽油、日历与汇率等因素后，同店销售额成长 2.3%，略高于上半年的 2.1%。其中，食品销售成长 2.7%，非食品销售则下滑 1.1%。

2026 年 Q3 主要财务数据 (图：家乐福官网)

法国、西班牙与巴西三大内核市场均维持成长。

法国同店销售额增加 1.2%，西班牙与巴西分别成长 2.1% 和 1.4%。集团电商业务同期成长 18%，成为另一项营运亮点。

不过，进入零售业关键的第四季后，法国社会动荡使营运前景转趋保守。

家乐福首席执行官 Alexandre Bompard 表示，公司正面临法国「前所未见的情况」，动乱首日就有约 50 家门市受到波及，其中多家遭到抢掠，损害严重。

财务长 Matthieu Malige 估计，相关事件对营业利益的冲击可能介于 8,000 万至 2 亿欧元。除了商品失窃与设施受损，门市停业也造成损失。

家乐福因此将 2026 年调整后每股盈余展望，由原先的高个位数百分比成长，下修为持平至小幅成长；经常性营业利益率的年增幅目标，也从原先的 25 个基点，降至 0 至 15 个基点，相当于持平至增加 0.15 个百分点，但仍预期经常性营业利益将成长。

此外，全年净自由现金流预期由小幅成长转为小幅下滑。

公司将减少今年剩余期间在法国的投资，并将集团全年资本支出目标，由 17 亿欧元降至 16 亿欧元。

家乐福指出，能源价格上涨已压抑消费者购买力，近期动乱进一步打击消费信心。门市来客数减少、宵禁导致营业时间缩短，加上保全与物流成本攀升，都为年终购物旺季增添变量。

尽管下修财测，公司仍维持既定策略方向，以及全年节省 10 亿欧元成本的目标。

家乐福 (CA-FR) 周二 (20 日) 股价小涨0.31%，报每股 16.30 欧元，略低于开盘价 16.32 欧元，盘中最高触及 16.48 欧元，最低下探 16.24 欧元。

瑞银分析师 Sreedhar Mahamkali 认为，家乐福此次对利润率与自由现金流的下修幅度相当大。

花旗分析师 Monique Pollard 则推算，新财测可能意味着法国第 4 季营业利益下滑逾 50%，形容这是「相当极端的情境」。