Meta(META-US)将于周三(21日)美股盘后公布第三季财报，庞大的人工智能(AI)支出，以及个人助理Muse的采用情况将成为市场焦点。随着公司加速扩建AI基础设施，投资人期待看到新产品能否带动营收，支撑长期成长并抵销支出压力。

首席执行官祖克柏(Mark Zuckerberg)正推动Meta拓展广告以外的收入来源，陆续推出面向企业的AI产品与服务，以加强与OpenAI、Anthropic的竞争。提供订阅方案的Muse助理与最新AI模型获得正面反应，也提振投资人对公司AI策略的信心。

美国银行(BAC-US)旗下研究部门分析师表示，近期AI产品发布强化了市场对Meta运行能力的信任，其调查也显示，第三季广告需求维持稳健。不过，Meta承诺投入数千亿美元扩充AI基础设施，财务负担仍受到关注。

根据Visible Alpha数据，分析师预估Meta第三季资本支出将较去年同期增加逾一倍，达416.8亿美元。支出攀升已在第二季压缩自由现金流，市场预期第三季自由现金流将转为净流出85.2亿美元。

尽管投资规模持续扩大，摩根士丹利(MS-US)分析师仍上调Meta的2027年与2028年获利预估，理由是广告业务成长更强劲，加上新AI产品具备创造额外营收的潜力。

短期而言，华尔街预期Meta获利将承压。根据LSEG汇整数据，第三季净利估计年减约17%，至154.4亿美元；营收则预估年增23.8%，达634.2亿美元，但增速低于前一季的约28%，反映公司面临Alphabet(GOOGL-US)旗下Google与TikTok的激烈竞争。

Meta股价今年以来上涨约7%，落后标普500指数约12%的涨幅。这次财报除了广告业务表现，Muse的采用进展与AI产品变现能力，也将是投资人评估庞大支出能否带来回报的重要依据。