人工智能服务器接下来的成长，我会把时间拉到明年来看。模型训练持续投入，推论应用也在扩大；所谓推论，就是让模型实际回答问题、运行工作。使用次数增加，背后就需要更多运算设备。 纬颖 (6669-TW) 直接替大型云端客户设计、制造服务器，既有客制化平台持续出货，新一代整柜系统又陆续导入，值得把这段产业变化研究清楚。

营运数字先抓大亮点。 纬颖 (6669-TW) 的9月营收达1,726.20亿元，较去年同期接近翻倍，第三季营收也比第二季增加约56%，单月与单季都创新高。通用型与客制化人工智能服务器需求一起推升出货，成长已经有实际营收可以对照。

客制化芯片服务器，重点在于依照云端业者的运算工作来设计，让耗电与使用成本更符合需求。研究数据显示， 纬颖 (6669-TW) 参与的亚马逊Trainium 3平台持续放量，后续液冷版本则是明年的重要进展。液冷会把芯片产生的热通过冷却液带走，整台机柜的管路与供电都要配合，组好之后还得一起测试。公司能提供的设计与集成工作因此增加，每柜可承接的业务价值也有扩大的机会。

新平台也开始增加选择。 纬颖 (6669-TW) 已宣布参与NVIDIA Vera Rubin NVL72的首批试产合作，并展示AMD Helios机柜方案。这些平台采用大量图形处理器来进行人工智能运算，和原本的客制化芯片业务可以各自发展。目前市场预期，新平台由年底的小量交付逐步走向明年放量；具体速度仍要配合客户验证与部署，现阶段先看得到公司已参与设计导入。

机柜里的运算密度提高，系统厂要处理的事情也更多。除了让芯片运作，散热、供电与数据传输必须互相配合，客户才能把整柜设备部署进数据中心。公司长期直接与云端客户合作，能从客制化设计一路做到整柜验证与交付。这次产业升级，可望增加客户对这类系统工程能力的需求，值得持续追踪。

公司也在提前准备下一阶段的高速传输。在开放运算全球峰会上，公司与合作伙伴实机展示共同封装光学技术，把光传输带进更靠近运算芯片的位置，让大量数据能在芯片之间快速交换。目前属于技术展示与导入准备，距离大规模贡献仍要看客户采用进度。

美国在地交付能力同样有进展。德州第一座厂房已进入量产，具备气冷、液冷机柜的生产与测试能力；第二座厂房则规划在明年第二季投产。这让公司能更贴近北美客户，配合当地数据中心的建置安排。产能准备和新平台推进能否衔接，会影响后续订单转成出货的速度。

看往明年，通用型服务器仍有支持数据处理、工作调度的需求，客制化芯片平台与新一代图形处理器机柜则继续扩大产品范围。我比较在意的是，液冷版本能否按进度交付，以及新平台如何从试产走到稳定量产。 纬颖 (6669-TW) 已有直接服务云端客户的经验，加上整柜工程与美国制造布局，若客户扩建持续推进，就有机会把这些能力转成更多实际出货。

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文章来源:蔡庆龙分析师-摩尔投顾

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